코웨이 22년 배당 실적 발표 적정 주가 최근 실적 지배 구조 배당 의견

목차

1. 배경
2. 사업모델
3. 22년 실적
4. 지배 구조
5. 최근 3년 배당
6. 22년 배당
7. 적정 주가
8. 의견

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1. 배경

코웨이에서 배당을 발표하였습니다. 사업 모델, 실적, 지배구조 최근 3년 배당 등 전반적으로 알아보도록 하겠습니다.

현금흐름연구소에서 22년 배당에 대해서 분석해 보고 의견을 드리도록 하겠습니다. 혹시 부족한 부분이나 추가적으로 궁금하신 점은 댓글 남겨주시면 최대한 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 최근 3년의 배당 흐름을 살펴보고 22년 배당의 적절성에 대해서 검토 및 의견을 드리도록 하겠습니다.

 

2. 사업모델

주요 사업은 렌달 및 멤버십이 90%로 절대적입니다. 정수기, 비데, 공기청정기, 연수기, 매트리스 등 다양한 상품에 대해서 렌털 서비스를 합니다. 

다양한 상품들이 있습니다. 가전까지 진출한 모습입니다.

3. 22년 실적

실적 발표 없이 배당 부터 발표하였습니다. 예측되는 실적은 매출 약 3.8조, 영업이익 6700억 원 당기순이익 4900억 원입니다. 작년 대비 꾸준히 상승한 모습입니다. 렌털 사업은 한번 계약하면 꾸준히 진행될 수 없는 성격이 반영되었습니다. 신규가입자를 잘 유치한 덕분입니다.

구분	Dec-19	Dec-20	Dec-21	2022/12(E)
매출액	30,189	32,374	36,643	38,943
영업이익	4,583	6,064	6,402	6,797
영업이익(발표기준)	4,583	6,064	6,402
당기순이익	3,322	4,047	4,655	4,943
지배주주순이익	3,329	4,049	4,657	4,948
비지배주주순이익	-7	-2	-2
자산총계	28,550	30,290	38,006	45,309
부채총계	17,778	15,390	18,962	22,555
자본총계	10,772	14,900	19,044	22,754
지배주주지분	10,783	14,913	19,059	22,373
비지배주주지분	-11	-13	-15	381
자본금	407	407	407	409
부채비율	165.04	103.29	99.57	99.13
유보율	2,712.79	3,694.13	4,713.75
영업이익률	15.18	18.73	17.47	17.45
지배주주순이익률	11.03	12.51	12.71	12.71
ROA	12.69	13.76	13.63	11.86
ROE	30.74	31.51	27.41	23.88
EPS(원)	4,511	5,486	6,310	6,705
BPS(원)	15,498	20,905	26,523	31,013
DPS(원)	2,400	1,200	1,250	1,295
PER	20.64	13.25	11.79	8.52
PBR	6.01	3.48	2.81	1.84
발행주식수	73,800	73,800	73,800
배당수익률	2.58	1.65	1.68

 

4. 지배 구조

주요 주주는 신규로 인수한 넷마블입니다. 지분 25%를 보유하고 있어서 강력한 지배구조라고 보기는 어렵습니다만, 2대 주주 지위를 위협할만한 주주는 없는 상황입니다. 5% 이상 투자한 외국인 투자자가 많습니다. 회사를 긍정적으로 보고 있다는 측면입니다.

항목	지분율	최종변동일
넷마블(외 5인)	25.1	2021-01-01
국민연금공단	7.47	2022-06-23
Impax Asset Management Group Plc(외 18인)	6.26	2021-03-04
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Holding(외 7인)	5.01	2021-10-21
BlackRock Fund Advisors(외 12인)	5	2022-11-11
자사주	1.67	2022-03-25

5. 최근 3년 배당

최근 3년, 19년~21년 배당을 알아보도록 하겠습니다. 2020년부터 새로운 배당 정책이 공시되었습니다.

배당 공시 원문입니다. 배당은 축소하고 경영 경쟁력 강화에 자금을 집행하겠다는 내용입니다.

" 당사의 현금배당 및 자사주의 매입규모는 당사 재무정책의 우선 순위, 즉 미래 전략사업을 위한 투자, 적정 수준의 현금 확보 원칙을 우선적으로 달성 후, 경영실적과 현금흐름 상황 등을 고려하여 전략적으로 결정하고 있습니다. 당사는 배당에 대한 투자자의 예측가능성 제고를 위하여 2020년 3월 30일 공정공시를 통해 3개년(2020~2022년) 배당 정책을 수립하여 공시하였습니다.
그 내용은 연간 Free Cash Flow의 40%와 연결 당기순이익 기준 배당성향 20% 범위 내에서 경영현황 등 제반사항을 고려하여 연 1회 기말배당을 실시하겠다는 계획입니다." 

 

 

 

구   분	2021년	2020년	2019년
주당액면가액(원)	500	500	500
(연결)당기순이익(백만원)	465,658	404,892	332,942
(별도)당기순이익(백만원)	346,559	280,551	286,541
(연결)주당순이익(원)	6,418	5,584	4,611
현금배당금총액(백만원)	90,695	87,067	173,300
주식배당금총액(백만원)	-	-	-
(연결)현금배당성향(%)	19.5	21.5	52.1
현금배당수익률(%)	1.6	1.7	2.6
	-	-	-
주식배당수익률(%)	-	-	-
	-	-	-
주당 현금배당금(원)	1,250	1,200	2,400
	-	-	-
주당 주식배당(주)	-	-	-
	-	-	-

 

6. 22년 배당

22년도 총 배당 금액은 1300원입니다. 작년 대비 상승하였습니다. 2020년 1200원에서 시작하여 꾸준히 성장하는 모습입니다. 배당수익률은 2.2%이며 배당 지급일은 미정입니다. 주주 여러분 배당금 상승 축하드립니다.

1. 배당구분	결산배당
2. 배당종류	현금배당
- 현물자산의 상세내역	-
3. 1주당 배당금(원)	1,300
	-
- 차등배당 여부	미해당
4. 시가배당율(%)	2.2
	-
5. 배당금총액(원)	94,332,868,500
6. 배당기준일	2022-12-31
7. 배당금지급 예정일자	-
8. 주주총회 개최여부	개최
9. 주주총회 예정일자	2023-03-29
10. 이사회결의일(결정일)	2023-02-14

 

 

7. 적정 주가

PER 밴드는 꾸준히 하락하고 있습니다. 실적은 증가하지만 PER는 하락하고 있습니다. 

 

8. 의견

주주가 넷마블로 변경된 이후에 배당 축소로 현금을 유보하여 성장으로 전환하였습니다. 국내는 성장이 종료되었고 경쟁이 치열하기 때문에 상품 다각화로 진행을 하고 있습니다. 

 

이와 함께 해외 동남아 지역을 적극 공략하고 있습니다. 말레이시아를 비롯하여 태국, 인도네시아, 베트남, 중국, 일본, 유럽 등에서 사업을 확장하고 있습니다. 글로벌 전문가인 서장원 단독 대표 체계로 인해서 더욱 성장을 지속하기를 기대합니다.

 

점차 실적으로 확인되는 모습입니다. 지속적인 성장을 통해 꾸준한 이익 및 배당을 실시하는 기업으로 되길 바랍니다.

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이상으로 코웨이 22년 배당 실적 발표 적정 주가 최근 실적 지배 구조 배당 의견에 대해서 알아보았습니다. 감사합니다.