SK 22년 배당 실적 적정주가 사업모델 최근실적 지배구조 배당의견 배당역사

목차

1. 배경
2. 사업모델
3. 22년 실적
4. 지배 구조
5. 배당 역사
6. 최근 3년 배당 : 배당 성향, 정책 등
7. 22년 배당 : 금액, 지급일
8. 적정 주가
9. 의견

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1. 배경

SK의 사업모델, 22년 실적, 지배구조, 배당 역사, 최근 배당, 적정 주가 및 의견순으로 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시 부족한 부분이나 추가적으로 궁금하신 점은 댓글 남겨주시면 최대한 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시, 현금흐름을 중시하는 투자를 하고 계시다면 하단의 카페를 참고해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 현금흐름을 목적으로 다양한 의견, 목표, 응원 등을 진행하고 있으십니다.

 

2. 사업모델

SK는 SK그룹의 지주회사입니다. 다양한 계열사를 통해서 사업을 진행하며, SK는 지주회사로 주 수입원은 배당, 브랜드 사용료 등이 될 것입니다. SK에너지, SK텔레콤, SK스퀘어, SK네트웍스, SKC, SK에코플랜트, SK E&S등 다양한 자회사를 통해서 에너지, ICT, 환경, 화학 등의 사업을 진행합니다. 

자회사명	지분율	장부가액	영위업종	비고
SK이노베이션㈜	33.77%	3,072,937	지주사업 및 석유/ 화학 관련 사업	상장
SK텔레콤㈜	30.01%	2,929,870	정보통신사업	상장
SK스퀘어㈜	30.01%	2,486,149	지주사업	상장
SK네트웍스㈜	39.14%	706,229	상사, 에너지 및 정보통신 유통, 렌터카 및 가전렌탈 사업	상장
SKC㈜	40.64%	548,654	화학사업 및 Industry소재산업	상장
SK에코플랜트㈜	44.48%	545,300	환경사업, 에너지사업, 솔루션사업	비상장
SK E&S㈜	90.00%	2,600,000	가스사 소유 및 복합화력발전 사업	비상장
SK바이오팜㈜	64.02%	369,226	신약개발사업	상장
SK Pharmteco, Inc.	100.00%	1,651,228	의약품 중간체 제조업	비상장
SK실트론㈜	51.00%	622,606	전자산업용 규소박판 제조업	비상장
SK스페셜티㈜	100.00%	600,467	특수가스 제조 및 판매	비상장
에스케이머티리얼즈 에어플러스㈜	100.00%	265,573	산업가스 제조 및 판매	비상장
에스케이트리켐㈜	65.00%	102,505	프리커서 제조 및 판매	비상장
에스케이쇼와덴코㈜	51.00%	23,150	특수가스 제조 및 판매	비상장
에스케이머티리얼즈 그룹포틴㈜	75.00%	62,692	배터리 소재 제조 및 판매업	비상장
SK리츠 (에스케이위탁관리 부동산투자회사㈜)	42.99%	423,691	부동산임대업	상장
SK시그넷㈜	0.00%	293,236	전기자동차 충전시스템 설치 및 관련장비 제조, 판매업	상장
SK China Company, Ltd.	27.42%	557,117	컨설팅 및 투자	비상장
SK임업㈜	100.00%	61,387	조림사업, 조경사업, 복합임업사업	비상장
㈜휘찬	100.00%	335,912	휴양콘도 운영업	비상장

 

3. 22년 실적

연결 재무제표 기준으로 실적을 살펴보겠습니다 전반적으로 매출, 영업이익은 증가하였으나 당기순이익은 감소하였습니다. 매출은 134조를 기록하였습니다. 38% 증가의 엄청난 실적입니다. 영업이익은 8조를 기록하였습니다. 약 66%의 성장입니다. 당기순이익은 4조를 기록하였습니다. 작년 대비 27% 하락입니다. 주요 매출 상승 원인은 유가상승에 따른 정유, 에너지 관련 매출 증가입니다.

1. 재무제표의 종류		연결
2. 매출액 또는 손익구조 변동내용(단위:천원)		당해사업연도	직전사업연도	증감금액	증감비율(%)
- 매출액		134,549,560,750	97,203,653,407	37,345,907,343	38.4
- 영업이익		8,074,974,869	4,859,760,269	3,215,214,600	66.2
- 법인세비용차감전계속사업이익		6,024,834,643	5,982,328,233	42,506,410	0.7
- 당기순이익		4,161,572,399	5,705,926,014	-1,544,353,615	-27.1
- 대규모법인여부		해당
3. 재무현황(단위:천원)		당해사업연도		직전사업연도
- 자산총계		194,850,567,901		165,368,362,543
- 부채총계		122,661,225,978		99,815,711,800
- 자본총계		72,189,341,923		65,552,650,743
- 자본금		16,143,092		16,143,092
- 자본총계/자본금 비율(%)		447,184.10		406,072.40
4. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인		유가상승에 따른 석유 제품 마진 상승 및 판매량 증가 영향
5. 이사회결의일(결정일)		2023-02-14
- 사외이사 참석여부	참석(명)	5
	불참(명)	-
- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부		-
6. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 내용은 외부감사인의 감사를 받지 않은 자료로 외부감사인의 감사 결과 및      주주총회 승인과정에서 변경될 수 있음 - 상기 '5. 이사회결의일(결정일)의 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부' 항목과      관련하여 당사의 감사위원은 모두 사외이사임
※ 관련공시	-

 

 

4. 지배 구조

최태원 회장이 실질적인 지배주주입니다. 26%의 지분을 가지고 있지만, 자사주까지 포함하면 경영권 및 소유권을 유지하는것에 크게 문제는 없습니다. 주주환원 차원에서 회사의 자금을 자사주 매입으로 엄청나게 사용하여 지배주주의 경영권 방어에 사용한 점은 매우 아쉬운 측면입니다. 모두 소각하여 전체 주주의 이익을 위해 사용되길 바랍니다.

항목	보통주	지분율	최종변동일
최태원(외 37인)	19,253,788	25.97	2023-02-09
자사주	18,023,820	24.31	2022-09-30
국민연금공단	5,948,979	8.02	2020-03-27
자사주신탁	951,000	1.28	2022-12-22
SK우리사주	14,415	0.02	2022-03-31
손현호	2,760	0	2020-03-23

 

 

5. 배당 역사

2009년도부터 배당을 지급하여 지속적으로 지급을 하고 있습니다. 배당금이 지속적으로 증가하고 있으며 특이사항은 없습니다. 최태원 회장의 주식 담보 대출 등이 있기 때문에 배당은 필요하게 됩니다.

연도	금액	전년 대비 상승
2009	330	전년도 내역없음
2010	700	112%
2011	1,000	43%
2012	1,250	25%
2013	1,500	20%
2014	2,000	33%
2015	3,400	70%
2016	3,700	9%
2017	4,000	8%
2018	5,000	25%
2019	5,000	0%
2020	7,000	40%
2021	8,000	14%
2022	5,000	-38%

 

6. 최근 3년 배당 : 배당 성향, 정책

꾸준한 배당금 상승 측면에서 지급하는 과정에서 2020년은 코로나 위기로 이익이 감소하였으나 배당 유지하는 과정에서 배당성향이 195% 까지 상승하였습니다. 2021년은 22% 수준의 배당성향을 기록하였습니다. 2022년은 분기 배당만 포함되어 있습니다. 연말 결산 배당까지 포함하여 확인해 보도록 하겠습니다.

구분	내용	2022년 3분기	2021년	2020년
주당액면가액(원)		200	200	200
(연결)당기순이익(백만원)		2,200,025	1,970,204	189,368
(별도)당기순이익(백만원)		653,537	1,499,764	1,716,045
(연결)주당순이익(원)		39,144	37,408	3,544
현금배당금총액(백만원)		85,035	447,594	370,125
주식배당금총액(백만원)		-	-	-
(연결)현금배당성향(%)		3.9	22.72	195.5
현금배당수익률(%)	보통주	0.7	3.1	2.9
	우선주	0.8	3.6	2.9
주식배당수익률(%)	보통주	-	-	-
	우선주	-	-	-
주당 현금배당금(원)	보통주	1,500	8,000	7,000
	우선주	1,500	8,050	7,050
주당 주식배당(주)	보통주	-	-	-
	우선주	-	-	-

 

주주환원에 관련된 내용은 2022 기준으로 새로운 정책이 시행되었습니다. 배당 성향의 감소와 더불어 자사주 매입이 포함되었습니다. 소각은 옵션으로 고려한다는 점은 매우 아쉽습니다. 현재도 자사주가 25%로 매우 많은 상황인데, 추가적으로 매입하는 부분도 소각이 옵션이라는 점은 매우 아쉽습니다.  재무적 투자자(소액 투자자)의 주주환원을 축소하고 지배주주만을 위한 환원이 증가하였습니다. 

1. 정보내용	공시제목	주주가치 제고를 위한 주주환원정책 안내
	관련 수시공시내용	1. 목적: 당사는 Financial Story 기반의 포트폴리오 가치 성장과 투자 성과의 실현이 주주환원과 더욱 긴밀하게 연계되도록 주주환원 정책을 강화하고자 합니다. 2. 내용: 2025년까지 기업가치 목표 및 투자전문회사로서의 역할 감안, 주주환원정책 강화 1) 경상 배당수입의 30% 이상 기본배당 2) 매년 시가총액의 1% 이상 자사주 매입 (~'25년) 3. 기타: 자사주 소각도 주주환원 옵션으로 고려 예정
	예정 공시 일시	-
2. 정보제공내역	정보제공자	SK㈜ IR담당 (02-2121-5114)
	정보제공대상자	주주 및 투자자, 언론기관 등
	정보제공(예정)일시	2022-03-29 공정공시 후 수시제공
	행사명(장소)	-
3. 연락처(관련부서/전화번호)		SK㈜ IR담당 (02-2121-5114)
4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 주주환원정책은 경영환경에 따라 변동될 수 있습니다. - 각 사업연도 배당금 등 세부사항은 당사 이사회 및 정기주주총회에서 결의 후 공시할 예정입니다.
※ 관련공시	-

 

7. 22년 배당

22년도 총 배당 금액은 1주당 배당은 3,500원입니다. 반기 배당을 포함하면 연간 5,000원의 배당입니다. 작년 8,000원 대비 3,000원 감소한 수준입니다. 나머지 부분은 자사주 매입 소각으로 작년 보다 300억 많은 주주환원을 진행하게 됩니다. 현금이 필요한 주주 입장에서는 다소 아쉬운 측면입니다.

1. 배당구분		결산배당
2. 배당종류		현금배당
- 현물자산의 상세내역		-
3. 1주당 배당금(원)	보통주식	3,500
	종류주식	3,550
- 차등배당 여부		미해당
4. 시가배당율(%)	보통주식	1.7
	종류주식	2
5. 배당금총액(원)		195,114,216,900
6. 배당기준일		2022-12-31
7. 배당금지급 예정일자		-
8. 주주총회 개최여부		개최
9. 주주총회 예정일자		-
10. 이사회결의일(결정일)		2023-02-14
- 사외이사 참석여부	참석(명)	5
	불참(명)	-
- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부		-
11. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 2022 회계연도 배당금은 보통주 1주당 5,000원, 종류주(우선주) 1주당 5,050원이며,    이중 1,500원은 중간배당으로 기지급함 - 상기 내용은 외부감사인의 감사 결과 및 주주총회 결의내용에 따라 변경될 수 있음 - 상기 '3. 1주당 배당금' 및 '4. 시가배당율' 항목의 종류주식은 우선주임 - 상기 '4. 시가배당율'은 배당기준일 2매매거래일 전부터 과거 1주일간의 거래소시장에서    형성된 최종가격의 산술평균가격에 대한 1주당 배당금의 배분율임 - 상기 '7. 배당금지급 예정일자'는 상법 제464조2의 규정에 의거, 주주총회일로부터    1개월 이내에 지급 예정임 - 상기 '9. 주주총회 예정일자'는 추후 공시 예정임 - 상기 '10. 이사회결의일(결정일)의 '감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석 여부'와    관련하여 당사의 감사위원은 모두 사외이사임
※ 관련공시	2022-07-21 현금ㆍ현물 배당 결정 2022-03-29 수시공시의무관련사항(공정공시)

 

8. 적정 주가

지주사 SK는 금융업으로 분류되어 비교가 됩니다. 주 수입원이 이익 및 배당으로 진행되기 때문입니다. PER는 9, EV/EBITDA는 8배로 동종업 이상으로 고려됩니다. 지주사는 여러가지 사업을 병행하는 계열사를 통해서 평가되기 때문에 적정 주가를 산출하는 것에 어려움이 있습니다.

구분	SK	코스피 금융업	KOSPI
시가총액	146,816	2,522,391	19,527,017
매출액	983,250	4,685,006	26,400,793
영업이익	49,355	663,738	2,425,228
EPS(원)	27,657	5,503.85	8,393.79
PER	9.08	5.92	11.07
EV/EBITDA	8.04	3.1	6.83
ROE	10.19	10.64	10.84
배당수익률	3.19	3.48	1.78
베타(1년)	1.2	0.78	1

 

9. 의견 

SK그룹은 배당을 축소, 자사주 매입으로 일부 주주환원을 전환한점은 아쉽습니다. 반드시 소각까지 이어지길 바랍니다. 22년 연간 배당 총액은 주당 5000원으로 작년 8000원 대비 3000원 감소하였습니다. 현금이 필요한 소액주주, 재무적 투자자에게는 아쉬운 측면입니다. 

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이상으로 SK 22년 배당 실적 적정주가 사업모델 최근실적 지배구조 배당의견 배당역사에 대해서 알아보았습니다. 감사합니다.