한화솔루션 22년 실적 배당 적정주가 사업모델 최근실적 지배구조 배당의견 배당역사

목차

1. 배경
2. 사업모델
3. 22년 실적
4. 지배 구조
5. 배당 역사
6. 최근 3년 배당 : 배당 성향, 정책 등
7. 22년 배당 : 금액, 지급일
8. 적정 주가
9. 의견

 

1. 배경

사업모델, 22년 실적, 지배구조, 배당 역사, 최근 배당, 적정 주가 및 의견순으로 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시 부족한 부분이나 추가적으로 궁금하신 점은 댓글 남겨주시면 최대한 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시, 현금흐름을 중시하는 투자를 하고 계시다면 하단의 카페를 참고해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 현금흐름을 목적으로 다양한 의견, 목표, 응원 등을 진행하고 있으십니다.

 

2. 사업모델

한화솔루션은 한화그룹에서 다양한 사업을 진행하는 회사입니다. 우선, 한화솔루션 케미컬 부분에서는 기초소재인 LDPE, 가성소다, PVC 등을 생산합니다. 한화솔루션 첨단소재 부분은 가공소재인 자동차 부품, 산업용 소재, 전자소재, 태양광소재를 생선 및 판매합니다. 화학분야와 더불어 리테일 사업도 진행합니다. 한화솔루션 갤러리아부문, 타임월드를 통해서 소매업 제품 등의 사업을 진행합니다. 한화솔루션 큐셀 부분은 태양광 제품인 셀 및 모듈 등을 통해서 신재생 에너지 사업을 진행합니다. 매출은 주로 케미컬과 태양광에 집중되어 있습니다.

부문	회사명	용도	품목	제49기 3분기
				매출액	비율
기초소재	한화솔루션(주) 케미칼부문	화학물질 및 제품 등	LDPE 등	13,992	9.73%
			가성소다, PVC 등	25,636	17.83%
			임대료 등	26	0.02%
	Hanwha Chemical (Ningbo) Co., Ltd. 등		-	9,378	6.52%
가공소재	한화솔루션(주) 첨단소재부문	플라스틱제품 등	자동차 부품, 산업용 소재 등	1,771	1.23%
			전자소재, 태양광소재 등	2,757	1.92%
	Hanwha Advanced Materials Beijing Co., Ltd. 등		-	5,140	3.57%
리테일	한화솔루션(주) 갤러리아부문 (주)한화갤러리아타임월드	소매업 제품 등	의류 잡화, 식음료 등	2,301	1.60%
			임대 매출 등	1,737	1.21%
	(주)한화비앤비		-	67	0.05%
신재생 에너지	한화솔루션(주) 큐셀부문 등	태양광 제품 등	셀, 모듈 등	23,670	16.46%
	Hanwha Q CELLS Co., Ltd.		셀, 모듈 등	25,816	17.95%
	Hanwha Q CELLS GmbH 등		-	27,824	19.35%
기타	(주)한화도시개발 등	-	-	3,686	2.56%
연결 조정				-46,550	-
합계				97,251	100.00%

 

3. 22년 실적

22년 잠적 실적이 발표되었습니다. 매출은 13.6조원으로 약 27% 증가하였습니다. 영업이익은 약 9662억 원으로 30% 증가하였습니다. 당기순이익은 약 3779억 원으로 40%가 감소하였습니다. 주요 상승원인으로는 신재생에너지부문의 모듈 판가 상승이 주요 원인입니다. 

1. 재무제표의 종류		연결
2. 매출액 또는 손익구조 변동내용(단위:천원)		당해사업연도	직전사업연도	증감금액	증감비율(%)
- 매출액		13,653,948,105	10,725,192,385	2,928,755,720	27.31
- 영업이익		966,247,380	738,347,655	227,899,725	30.87
- 법인세비용차감전계속사업이익		577,109,005	855,338,283	-278,229,278	-32.53
- 당기순이익		377,971,816	616,328,220	-238,356,404	-38.67
- 대규모법인여부		해당
3. 재무현황(단위:천원)		당해사업연도		직전사업연도
- 자산총계		23,831,697,413		20,007,572,194
- 부채총계		14,172,209,785		11,806,325,075
- 자본총계		9,659,487,628		8,201,247,119
- 자본금		978,240,655		978,240,655
- 자본총계/자본금 비율(%)		987.43		838.37
4. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인		신재생에너지부문의 모듈 판가상승 등에 따른 이익 증가
5. 이사회결의일(결정일)		2023-02-16
- 사외이사 참석여부	참석(명)	6
	불참(명)	-
- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부		참석

 

4. 지배 구조

(주)한화에서 지분 약 36.4%를 보유하고 있음에 따라서 절대적인 경영권을 유지하고 있습니다. 국민연금공단 10%, BlackRock 에서 5%를 보유하고 있지만 경영권을 위협할 수준은 아닙니다. (주)한화의 지배주주가 김승연 님이기 때문에 실질적인 지배주주는 김승연 님입니다.

 

현재 김동관님으로 승계를 진행 중입니다. 김동관 님은 한화루션의 부회장으로 승진, 승계 작업에 속도를 내고 있습니다. 김승연 님은 슬하에 3남을 두고 있습니다. 장남인 김동관 님이 에너지 및 석유화학 사업을, 차남인 김동원 님이 한화생명 등 금융사업을, 삼남 김동선 상무가 호텔, 리조트, 유통 사업을 이어받는 것으로 승계가 진행 중입니다. 지배주주의 승계가 진행될 때에는 현금이 필요하기 때문에 주주환원 정책에 변화 및 영향이 있는 경우가 있습니다.

항목	보통주	지분율	최종변동일
한화(외 3인)	69,764,038	36.47	2022-03-23
국민연금공단	19,187,125	10.03	2022-12-02
BlackRock Fund Advisors(외 10인)	9,765,924	5.11	2021-10-15
자사주	2,651,990	1.39	2022-10-19
임원배	18,000	0.01	2022-08-16
김창범	17,400	0.01	2022-07-25

 

5. 배당 역사

한화솔루션은 2003년에 배당을 시작하였으나 2020년 경영 상의 이유로 배당이 중단되었고, 그 이후로 배당이 개시되지 못하고 있습니다. 주주입장에서는 아쉬운 상황입니다. 관련 사업이 정상화되어 다시 예전처럼 배당이 진행되기를 기대합니다. 배당이 지속되는 동안에도 성장보다는 변동이 많았습니다.

연도	금액	전년 대비 변동
2003	150	전년도 내역없음
2004	300	100%
2005	350	17%
2006	350	0%
2007	400	14%
2008	350	-13%
2009	450	29%
2010	450	0%
2011	450	0%
2012	250	-44%
2013	150	-40%
2014	150	0%
2015	150	0%
2016	350	133%
2017	350	0%
2018	200	-43%
2019	200	0%
2020	-	-100%
2021	배당 없음	전년도 내역없음

 

6. 최근 3년 배당 : 배당 성향, 정책

배당 정책

없습니다.

 

최근 3년 배당 실적

없습니다.

 

 

7. 22년 배당

발표된 바가 없습니다.

 

 

8. 적정 주가

한화루션은 주력사업이 화학이기 때문에 화학업종에서 비교가 가능합니다. PER는 10,74, EV/EBITDA는 8.28입니다. 동종 업계는 PER 11.62, EV/EBITDA 7.33으로 PER 기준에는 저평가이며 EV/EBITDA 기준에는 고평가입니다. 화학 업종 대비 배당이 없는 점이 재무적 투자자, 소액주주 입장에서는 아주 아쉬운 측면입니다.

구분	한화솔루션	코스피 화학	KOSPI
시가총액	85,501	1,790,012	19,231,878
매출액	107,252	3,537,499	26,400,793
영업이익	7,383	281,952	2,425,228
EPS(원)	3,305	11,569.12	8,393.79
PER	10.74	11.62	11.07
EV/EBITDA	8.28	7.33	6.83
ROE	8.79	11.57	10.84
배당수익률		1.97	1.78
베타(1년)	1.12	0.98	1

 

9. 의견 

한화루션은 화학, 태양광, 리테일 사업을 진행하고 있습니다. 태양광을 미래 중점 사업으로 추진하였으나 여러 가지 사항으로 인해서 성과가 지연되고 있어서 2020년부터는 배당이 중단되었습니다. 올해 매출과 영업이익이 각각 30% 증가하였기 때문에 배당을 기대해 봅니다. 좋은 경영 성과로 다시 배당을 하는 회사가 되길 기원합니다.

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이상으로 한화솔루션 22년 실적 배당 적정주가 사업모델 최근실적 지배구조 배당의견 배당역사에 대해서 알아보았습니다. 감사합니다.