1. 배경
사업모델, 22년 실적, 지배구조, 배당 역사, 최근 배당, 적정 주가 및 의견순으로 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시 부족한 부분이나 추가적으로 궁금하신 점은 댓글 남겨주시면 최대한 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시, 현금흐름을 중시하는 투자를 하고 계시다면 하단의 카페를 참고해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 현금흐름을 목적으로 다양한 의견, 목표, 응원 등을 진행하고 있으십니다.
2. 사업모델
지역난방공사는 그 이름과 같이 난방에 관련된 사업을 진행합니다. 열, 냉수, 전기, 기타 등의 사업으로 진행됩니다. 각 사업에 대해서는 주택용, 업무용, 공공용으로 구분됩니다. 전기의 경우에는 발전사업, 신재생, 구역전기사업으로 구분됩니다. 가장 매출이 높은 것은 전기입니다. 약 68%를 차지하고 있습니다.
| 품 목 | 회사명 | 구 분 | 2022년 3분기 |
| 열 | 한국지역 난방공사 |
주택용 | 652,593 |
| 업무용 | 105,088 | ||
| 공공용 | 19,280 | ||
| 소 계 | 776,961 | ||
| 매출비중 | 29.46% | ||
| 냉수 | 냉수 | 22,612 | |
| 매출비중 | 0.86% | ||
| 전기 | 발전사업 | 1,711,287 | |
| 신재생 | 26,564 | ||
| 구역전기사업 | 61,442 | ||
| 소 계 | 1,799,293 | ||
| 매출비중 | 68.23% | ||
| 기타 | 공사비 부담금 등 | 38,238 | |
| 매출비중 | 1.45% | ||
| 기타 | 지역난방안전(주) | 용역 | 12,517 |
| 매출비중 | 100.00% | ||
| 기타 | 지역난방플러스(주) | 용역 | 12,395 |
| 매출비중 | 100.00% | ||
| 기타 | (주)힘이되는나무* | 신재생 등 | - |
| 매출비중 | - |
3. 22년 실적
22년은 매출은 증가하였지만 영업이익, 당기순이익 모두 적자로 전환하였습니다. 최근 가스비 등을 상향해야한다는 이유가 관련 기업들이 모두 적자로 전환된 부분이 영향이 없을 수 없을 것 같습니다. 매출은 약 4.1조 원으로 65%가 증가하였습니다. 엄청난 상승입니다. 영업이익은 4000억 적자, 당기순이익은 1800억 원 적자입니다. 21년에는 소폭이라도 이익을 남겼지만 22년은 물가 상승이 반영되었습니다.
| 1. 재무제표의 종류 | 연결 | ||||
| 2. 매출액 또는 손익구조 변동내용(단위:천원) | 당해사업연도 | 직전사업연도 | 증감금액 | 증감비율(%) | |
| - 매출액 | 4,173,027,136 | 2,536,798,010 | 1,636,229,126 | 64.5 | |
| - 영업이익 | -403,893,694 | 39,686,157 | -443,579,851 | 적자전환 | |
| - 법인세비용차감전계속사업이익 | -257,878,151 | 29,121,872 | -287,000,023 | 적자전환 | |
| - 당기순이익 | -183,978,919 | 21,459,011 | -205,437,930 | 적자전환 | |
| - 대규모법인여부 | 해당 | ||||
| 3. 재무현황(단위:천원) | 당해사업연도 | 직전사업연도 | |||
| - 자산총계 | 7,478,129,880 | 6,517,362,464 | |||
| - 부채총계 | 5,811,126,778 | 4,694,183,621 | |||
| - 자본총계 | 1,667,003,102 | 1,823,178,843 | |||
| - 자본금 | 57,893,720 | 57,893,720 | |||
| - 자본총계/자본금 비율(%) | 2,879.40 | 3,149.20 | |||
| 4. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인 | - 판매단가 및 판매량 증가 등으로 전년 대비 매출액 증가하였으나, 국제유가 및 가스비 상승에 따른 재료비 증가효과의 상대적 우위로 전년 대비 영업손실 발생 - 광주전남(나주 SRF시설 관련) 손상차손 환입으로 영업외이익 인식 |
||||
4. 지배 구조
지역난방공사는 산업통상자원부가 75%를 지배하고 있는 실질적인 정부기업입니다. 그 이외에는 특별한 2대 주주가 없는 상황입니다.
| 항목 | 보통주 | 지분율 | 최종변동일 |
| 산업통상자원부(외 3인) | 8,683,744 | 75 | 2010-12-30 |
| 지역난방공사우리사주 | 551,503 | 4.76 | 2021-12-31 |
| 김진홍 | 858 | 0.01 | 2021-08-30 |
| 조용신 | 742 | 0.01 | 2021-12-30 |
| 김명석 | 372 | 0 | 2017-02-06 |
| 안용모 | 140 | 0 | 2016-12-13 |
5. 배당 역사
2009년도 부터 배당을 하였지만 험난한 배당의 역사입니다. 공기업의 성격이며 이익추구를 극대화하기에 어려운 측면이 있기 때문에 배당을 적극적으로 추구하기 어려운 측면이 있습니다.
| 연도 | 금액 | 전년 대비 변동 |
| 2009 | 425 | 전년도 내역없음 |
| 2010 | 1,250 | 194% |
| 2011 | 350 | -72% |
| 2012 | 3,750 | 971% |
| 2013 | 2,990 | -20% |
| 2014 | 2,110 | -29% |
| 2015 | 3,620 | 72% |
| 2016 | 3,800 | 5% |
| 2017 | 2,820 | -26% |
| 2018 | 배당 없음 | 전년도 내역없음 |
| 2019 | 배당 없음 | 전년도 내역없음 |
| 2020 | 965 | 전년도 내역없음 |
| 2021 | 797 | -17% |
6. 최근 3년 배당 : 배당 성향, 정책
배당 정책
최근 3년 배당 실적
이익이 발생한 연도 기준으로 약 40%의 배당성향으로 배당금을 지급합니다. 지배주주가 개인이 아니기 때문에 개인적 이유로 배당성향이 변동하는 부분이 없습니다. 2019년은 이익이 발생하지 않았기 때문에 배당이 지급되지 않습니다. 경쟁하는 업체가 아니기 때문에 이익의 50% 이상을 배당하는 것이 적절해 보입니다.
| 구 분 | 주식의 종류 | 당기 | 전기 | 전전기 |
| 2021년 | 2020년 | 2019년 | ||
| 주당액면가액(원) | 5,000 | 5,000 | 5,000 | |
| (연결)당기순이익(백만원) | 21,459 | 27,936 | -25,580 | |
| (별도)당기순이익(백만원) | 21,459 | 27,936 | -25,580 | |
| (연결)주당순이익(원) | 1,399 | 2,279 | -2,209 | |
| 현금배당금총액(백만원) | 9,228 | 11,173 | - | |
| 주식배당금총액(백만원) | - | - | - | |
| (연결)현금배당성향(%) | 43 | 40 | - | |
| 현금배당수익률(%) | 보통주식 | 2.1 | 2.4 | - |
| 종류주식 | - | - | - | |
| 주식배당수익률(%) | 보통주식 | - | - | - |
| 종류주식 | - | - | - | |
| 주당 현금배당금(원) | 보통주식 | 797 | 965 | - |
| 종류주식 | - | - | - | |
| 주당 주식배당(주) | 보통주식 | - | - | - |
| 종류주식 | - | - | - | |
7. 22년 배당
22년도 총 배당 금액은 1주당 배당은 발표되지 않았습니다. 하지만 과거 사례를 보아 적자로 전환했기 때문에 배당은 어렵습니다.
8. 적정 주가
적자 상황이기 때문에 적정 주가를 산출하는 것이 어렵습니다. 다만 공공재 성격의 기업이기 때문에 적자로 인해서 기업이 없어지거나 하기보다는 정부차원 경영 효율화를 진행할 것으로 고려됩니다.
| 구분 | 지역난방공사 | 코스피 전기가스업 | KOSPI |
| 시가총액 | 3,445 | 203,952 | 19,604,646 |
| 매출액 | 25,368 | 1,021,422 | 26,400,793 |
| 영업이익 | 397 | -42,350 | 2,425,228 |
| EPS(원) | 1,853 | -5,059.48 | 8,393.79 |
| PER | 20.91 | N/A | 11.07 |
| EV/EBITDA | 11.23 | 13.5 | 6.83 |
| ROE | 1.18 | -5.11 | 10.84 |
| 배당수익률 | 2.06 | 1.39 | 1.78 |
| 베타(1년) | 0.29 | 0.55 | 1 |
9. 의견
2022년 물가 상승으로 인해서 각 개인 관련 업체가 많은 어려움을 겪고 있습니다. 지역난방공사도 실적으로 반영되어 나타났습니다. 가스비 등등 잘 결정되어 경영 정상화가 되길 기원합니다.
혹시, 현금흐름을 중요시 하는 투자자이시라면 현금흐름을 중요시하는 분들이 모여 있는 카페를 소개해드립니다. 하단의 링크를 통해서 함께해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 함께 목표, 의견 공유 등을 활발하게 진행하고 있습니다. 혹시 이 글이 조금 도움이 되셨다면 좌측 하단에 공감버튼 클릭해 주시면 감사드리겠습니다 ~ ^^
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이상으로 지역난방공사 22년 실적 배당 적정주가 사업모델 최근실적 지배구조 배당의견 배당역사에 대해서 알아보았습니다. 감사합니다.
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