미래나노텍 주가 실적 배당 사업모델 최근실적 지배구조 배당의견 배당역사

1. 배경

사업모델, 22년 실적, 지배구조, 배당 역사, 최근 배당, 적정 주가 및 의견순으로 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시 부족한 부분이나 추가적으로 궁금하신 점은 댓글 남겨주시면 최대한 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시, 현금흐름을 중시하는 투자를 하고 계시다면 하단의 카페를 참고해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 현금흐름을 목적으로 다양한 의견, 목표, 응원 등을 진행하고 있으십니다.

 

2. 사업모델

미래나노텍의 사업모델에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 미래나노텍은 산업 전반에 사용되는 필름을 생산 및 판매를 사업으로 진행합니다. 디스플레이 광학 필름이 약 50%의 비중으로 가장 높습니다. 두 번째는 백색가전의 전자파를 감쇄하는 노이즈 필터가 전체 매출의 약 25%입니다. 또한, 최근 주목을 받고 있는 이차전재소재에 대한 매출이 있습니다. 양극재 첨가제, 수산화리튬을 품목으로 양극재 코팅 및 도핑, 수산화리튬 미세가공하는 부분이 매출의 약 9%를 차지하고 있습니다. 미래 성장을 엿볼 수 있는 부분입니다. 특이하게도 금융업도 진행하고 있습니다.

사업부문	매출유형	주요품목	구체적용도	매출액	비율(%)
디스플레이	제품	광학필름	BLU내 광의 확산과 집광 유도	189,257,159	50.83%
윈도우필름	제품	WF	차량/건물 적외선, 열 등을 차단	32,716,381	8.79%
재귀반사필름	제품	RS	자동차번호판 등 반사필름	11,107,357	2.98%
터치패널	제품	TS	터치패널에 적용되는 투명 전도성 필름	6,248,795	1.68%
멀티코팅필름	제품	Privacy Film	사생활 보호 목적의 Privacy 필름	7,524,354	2.02%
백색가전	제품	노이즈필터	전자기기의 전자파 감쇄	85,682,632	23.01%
금융업	투자수익	투자수익	유가증권 투자 및 관리컨설팅	4,777,374	1.28%
이차전지소재	제품	양극재첨가제, 수산화리튬	양극재 코팅 및 도핑, 수산화리튬 미세가공	34,702,551	9.32%
기타			기타	310,635	0.08%
합      계				372,327,238	100.00%

 

3. 22년 실적

22년 최종실적은 공시되거나 예측되는 자료는 없습니다. 다만 3분기 누적기준으로 매출은 증가하지만, 영업이익은 감소하는 상황입니다. 2차 전지 관련하여 역동적인 성장이 기대되지만 해당사항은 미래의 이익입니다. 실적을 확인하면서 투자 검토가 필요할 것으로 보입니다.

	제 21 기 3분기		제 20 기 3분기
	3개월	누적	3개월	누적
매출액	129,562,431,373	372,327,238,273	117,680,998,294	348,296,312,238
매출원가	109,446,037,449	315,614,347,343	97,803,021,946	289,277,522,525
매출총이익	20,116,393,924	56,712,890,930	19,877,976,348	59,018,789,713
판매비와관리비	13,173,840,411	37,173,096,220	12,525,790,668	35,518,974,937
영업이익(손실)	6,942,553,513	19,539,794,710	7,352,185,680	23,499,814,776
기타수익	141,975,978	562,038,941	452,500,743	1,575,447,677
기타비용	24,085,562	6,608,883,383	2,333,996	97,319,144
금융수익	7,455,369,309	22,032,705,214	5,709,392,116	14,306,051,188
금융비용	24,752,464,135	46,767,947,725	4,554,863,063	10,052,402,280
지분법손익	195,021,159	310,342,999	-179,641,717	-1,103,140,393
법인세비용차감전순이익(손실)	-10,041,629,738	-10,931,949,244	8,777,239,763	28,128,451,824
법인세비용(수익)	-3,441,110,067	-3,718,882,928	-1,174,340,725	-5,066,845,244
당기순이익(손실)	-6,600,519,671	-7,213,066,316	7,602,899,038	23,061,606,580
당기순이익(손실)의 귀속
지배기업의 소유주지분	-7,544,460,511	-6,143,147,322	7,185,417,783	21,764,372,417
비지배지분	943,940,840	-1,069,918,994	417,481,255	1,297,234,163
기타포괄손익	6,102,284,156	5,519,986,770	1,276,750,640	1,665,066,566
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)	929,747,051	1,583,451,245	474,236,899	862,552,825
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)	976,588,052	1,371,374,408	322,691,168	608,297,162
지분법자본변동	-46,841,001	212,076,837	151,545,731	254,255,663
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)	5,172,537,105	3,936,535,525	802,513,741	802,513,741
기타포괄-공정가치 측정 금융자산 평가손익	3,571,444,500	2,335,442,920	652,868,674	652,868,674
기타포괄-공정가치 측정 금융자산 처분손익	1,601,092,605	1,601,092,605	149,645,067	149,645,067
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)		0
자산재평가손익(세후기타포괄손익)		0
지분법자본변동		0
당기총포괄손익	-498,235,515	-1,693,079,546	8,879,649,678	24,726,673,146
총 포괄손익의 귀속
지배기업의 소유주지분	-1,214,402,958	-1,214,402,958	8,129,575,086	23,123,924,301
비지배지분	-478,676,588	-478,676,588	592,239,181	1,602,748,845
주당순이익
기본주당이익(손실) (단위 : 원)	-303	-237	303	956
희석주당이익(손실) (단위 : 원)	-303	-237	258	822

현금흐름등급은 CF2등급입니다. 재무활동으로 현금을 마련하여 영업의 손실을 보존하고, 투자를 집행한 것으로 확인되고 있습니다. 3분기에는 다소 현금이 감소하였습니다. 적극적인 투자가 진행되는 회사일 수록 현금흐름이 매우 중요합니다.

현금흐름표	Mar-22
영업활동으로인한현금흐름	-170
당기순이익(손실)	81
현금유출없는비용등가산	68
현금유입없는수익등차감	32
영업활동관련자산부채변동	-237
금융비용유출액	7
이자수익유입액	1
배당금수익유입액	11
법인세의납부(환급)	56
투자활동으로인한현금흐름	-351
투자활동으로인한현금유입	20
투자활동으로인한현금유출	371
재무활동으로인한현금흐름	7
재무활동으로인한현금유입	60
재무활동으로인한현금유출	53
현금및현금성자산의증가(감소)	-513
기초의현금및현금성자산	1,055
기말의현금및현금성자산	553

 

4. 지배 구조

김철영 외 2인이 약 22%를 보유하여 지배주주를 유지하고 있습니다. 지배력이 다소 약한 수준입니다. 자사주가 약 17%로 많은 부분을 차지하고 있지만, 고려하여 지배력이 강하다고 할 수 없습니다. 다만, 지배력을 위협할만한 2대 주주는 없으며 한국증권금융이 약 7% 투자한 점이 특이사항입니다. 과거 교환사채 투자 부분에 대한 전환으로 고려합니다. 회사를 키우는 과정에서 많은 지분 희석이 진행된 것으로 보입니다. 자본금 변동 내역을 확인하면 투자금 조달을 CB로 많이 진행하였고, 해당 CB, 전환사채가 자본금으로 변동된 것을 확인할 수 있습니다. 23년 2월에도 자기 주식을 처분하여 교환사채 약 300억 원을 조달하였습니다. 대주주의 지배력은 약화되지만 회사의 성장을 위해서 투자금을 조달한 것으로 보입니다.

항목	보통주	지분율	최종변동일
김철영(외 2인)	6,978,133	22.5	2022-04-11
자사주	5,159,545	16.64	2022-02-25
한국증권금융	2,238,329	7.22	2022-11-10
미래나노텍우리사주	85,500	0.28	2018-06-29
김민호	7,965	0.03	2022-03-23
김동열	6,000	0.02	2022-12-07

변동일	상장일	종류	변동주식수	변동후자본금
2021/12/22	2022/01/12	CB전환(국내)(보통)	1,437,328	15,955
2021/12/01	2021/12/21	CB전환(국내)(보통)	756,142	15,236
2021/04/28	2021/05/21	CB전환(국내)(보통)	1,916,440	14,858
2021/02/16	2021/03/10	CB전환(국내)(보통)	958,220	13,900
2021/01/12	2021/02/02	CB전환(국내)(보통)	283,553	13,421
2020/12/21	2021/01/13	CB전환(국내)(보통)	843,232	13,279
2020/08/28	2020/09/16	CB전환(국내)(보통)	234,102	12,858
2020/07/09	2020/07/29	CB전환(국내)(보통)	378,070	12,740
2020/01/07	2020/01/23	CB전환(국내)(보통)	200,000	12,551
2020/01/03	2020/01/23	CB전환(국내)(보통)	713,379	12,451

 

5. 배당 역사

배당의 역사는 2007년도부터 시작되어 빠른 편입니다. 다만, 중단의 시기가 길었습니다. 다시 시작된 것은 2021년입니다. 다시 꾸준히 성장하여 주주에게 환원하는 회사가 되길 기원합니다.

연도	금액	전년 대비 변동
2007	170	전년도 내역없음
2008	60	-65%
2009	130	117%
2010	90	-31%
2011	60	-33%
2012	110	83%
2013	-	-100%
2014	-	전년도 내역없음
2015	-	전년도 내역없음
2016	-	전년도 내역없음
2017	-	전년도 내역없음
2018	-	전년도 내역없음
2019	-	전년도 내역없음
2020	-	전년도 내역없음
2021	100	전년도 내역없음
2022	60	-40%

 

6. 최근 3년 배당 : 배당 성향, 정책

배당 정책 

특별히 배당 정책으로 언급하고 있는 부분은 없습니다. 

 

최근 3년 배당 실적

최근 3년 배당 실적으로는 2021년 배당이 있습니다. 당시 약 배당 성향은 약 11% 수준으로 진행되었습니다. 미래를 위한 꾸준한 투자가 필요하기 때문에 배당 성향을 상향시키기 어려운 점은 이해되는 부분입니다.

 

7. 22년 배당

22년도 총 배당 금액은 1주당 배당은 60원입니다. 작년 100원 대비 축소된 점은 아쉬운 측면입니다. 다만, 작년 대비 영업이익이 감소하였고, 2차 전지 부분에 대한 적극적인 투자를 해야 하는 상황에서 주주환원을 진행한 점은 주주소통을 하였다고 생각됩니다. 배당 지급 예정일은 미정이나 통상적으로 4월 중에 진행됩니다.

 

1. 배당구분		결산배당
2. 배당종류		현금배당
- 현물자산의 상세내역		-
3. 1주당 배당금(원)	보통주식	60
	종류주식	-
- 차등배당 여부		미해당
4. 시가배당율(%)	보통주식	-
	종류주식	-
5. 배당금총액(원)		1,551,027,240
6. 배당기준일		2022-12-31
7. 배당금지급 예정일자		-
8. 승인기관		주주총회
9. 주주총회 예정일자		-
10. 이사회결의일(결정일)		2022-12-16
- 사외이사 참석여부	참석(명)	1
	불참(명)	0

 

 

8. 적정 주가

미래나노텍은 아직은 디스플레이 관련 매출이 많기 때문에 IT 하드웨어 측면과 비교되고 있습니다. 해당 대비 PER는 낮은 수준입니다. 미래나노텍은 PER 11배, IT하드웨어는 28배입니다. 디스플레이의 성장에 대한 한계가 반영되었습니다. 더불어, EV/EBITDA도 7.94배로 15.16배 대비 낮은 수준입니다. 하지만, 현재 시장은 미래나노텍의 2차 전지 성장성을 반영하여 높은 이익의 수준을 반영해주고 있습니다.

구분	미래나노텍	코스닥 IT H/W	KOSDAQ
시가총액	6,543	741,129	3,688,528
매출액	4,582	626,607	2,726,854
영업이익	236	42,326	185,809
EPS(원)	717	4,759.58	3,314.00
PER	11.61	28.06	35.39
EV/EBITDA	7.94	15.16	16.84
ROE	10.98	9.51	7.39
배당수익률	1.2	0.59	0.52
베타(1년)	1.12	1.03	1

미래나노텍 PER

 

9. 의견 

미래나노텍은 기존의 필름 산업의 매출 안전성을 기반으로 확장을 진행하고 있습니다. 지배주주가 성장성에 대한 판단은 좋았던 것으로 고려됩니다. 기존 역량에서 진출할 수 있는 2차 전지 분야에 대해서 진행한 것이 매출의 성장, 투자의 증가 등의 상황을 만든 것으로 고려됩니다. 최근에도 포스코케미컬 및 삼성 SDI에 하이니켈계 NCA 양극소재 공급계약을 체결하였습니다. 하지만 아직은 과정입니다. 꾸준한 실적으로 결과를 만들어 내어 주주에게 배당을 성장하는 순간까지 지속적으로 성공하기를 기대합니다. 주주 여러분들 축하드립니다.

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