1. 배경
사업모델, 22년 실적, 지배구조, 배당 역사, 최근 배당, 적정 주가 및 의견순으로 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시 부족한 부분이나 추가적으로 궁금하신 점은 댓글 남겨주시면 최대한 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시, 현금흐름을 중시하는 투자를 하고 계시다면 하단의 카페를 참고해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 현금흐름을 목적으로 다양한 의견, 목표, 응원 등을 진행하고 있으십니다.
2. 사업모델
기업은행은 대한민국 국책은행입니다. IBK캐피털, IBK투자증권, IBk연금보험, IBK자산운용, IBk저축은행, IBK시스템, IBK신용정보, IBK서비스를 중심으로 실질적인 금융지주의 모습을 갖추고 있습니다. 가장 큰 역할은 대한민국의 중소기업에 대한 금융서비스를 정부의 방향에 맞게 지원하는 것입니다. 이러한 방향을 추진하기 위해서 기업은행에서는 모험자본 및 창업기업을 육성하는 사업을 지속적으로 진행하고 있습니다.
3. 22년 실적
22년 실적은 중소기업 및 소상공인 지원을 통한 꾸준한 대출성장으로 연간 기준으로 당기순이익은 2.7조원으로 작년 대비 약 15% 증가하였습니다. 또한, 지속적인 경비절감의 노력으로 영업이익 경비율은 전년 대비 추가적으로 하락하였습니다. 대출성장, 건전성, 미래선도 부분에도 모두 작년 대비 성장한 실적을 보여주었습니다.
컨센서스 대비로도 영업이익은 12% 증가, 당기순이익도 14% 정도 증가한 실적입니다. 지속적으로 성장을 응원합니다.
4. 지배 구조
기업은행은 대한민국 정부가 약 70%를 지배하고 있는 회사입니다. 다만, 정부의 지분 최종 변동일이 22년으로 되어 있는 부분은 유상증자를 통해서 기업은행에 자본을 납입했기 때문입니다. 주로 중소기업에 대한 정책 자금을 지원하기 위해서 기업은행은 제삼자 배정 유상증자를 진행합니다. 이 과정에서 기존 주주의 가치가 희석되기 때문에 매우 유의가 필요합니다. 지배 구조에 대한 자세한 분석은 아래 별도 포스팅을 참고해 주시면 감사드리겠습니다.
기업은행 지배구조 분석 및 고찰 – calabora.com
1. 개요 기업은행은 대한민국의 국책은행으로 알려져 있습니다. 정확히 어떤 방식과 구조로 구성되어 있는지 확인해보도록 하겠습니다. 2. 현재 지배구조 2-1. 지분현황 지분은 대한민국 정부 외
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5. 배당 역사 및 22년 결산 배당
기업은행은행은 1997년부터 배당을 시작하여, 2009년부터 2022년 동안 약 14년간의 연속 배당 실적이 있습니다. 최근 3년간 성장은 43%, 최근 5녀간 성장은 17%이지만 유상증자가 진행되어 주당 EPS가 감소한 점은 반드시 고려해야 합니다. 과거 배당성향은 약 30% 수준입니다.
혹시 기업은행의 배당 정책, 역사 등에 대해서 자세히 알고 싶으신 분은 아래 포스팅을 추천드립니다.
기업은행 배당 및 자사주 소각에 대한 주주환원 – calabora.com
1. 개요 대한민국의 사실상 국책은행인 기업은행에 대해서 알아보도록 하겠습니다 배당, 자사주 소각등에 대해서 말씀드릴 예정입니다. 2. 배당 2-1. 배당의 정책 기업은행은 지배구조상 사실상
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22년 배당금은 주당 960원으로 결정되었습니다. 작년 780원 대비 약 23% 성장한 상황입니다. 다만, 유상증자를 통해서 정부로부터 납입 받은 자본을 중소기업에 정책 자금 성격으로 대출이 집행된 부분입니다. 단기적으로는 부실률이 나타나지 않지만 시간이 지날수록 부실채권으로 돌아오는 부분이 있을 수 있는 점은 참고가 필요합니다.
혹시, 매일매일 고통받는 시세차익이 아니라 배당을 중심으로하는 현금흐름 투자는 어떠실까요? 현금흐름 중심 투자를 위해 모인 카페에서 목표 공유, 정보 공유, 응원 등 다양하게 진행하고 있습니다.
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6. 적정 주가
적정 주가에 대한 방법은 다양한 방법이 있습니다. PER 및 PBR 중심으로 간단히 참고하시면 감사드리겠습니다. 과거 대비 PER 및 PBR은 낮은 수준에서 거래가 되고 있습니다. KOSPI 은행 업종 대비로도 낮게 평가되고 있습니다. 주주는 기업이 이익을 추구해 주길 원합니다. 다만, 지배주주가 정부이기 때문에 정부 정책에 따라서 이익 추구보다는 공공재로서의 은행 역할에 집중할 수도 있는 부분이 이익의 질 평가에 반영된 것으로 보입니다.
자본시장은 기업의 이익의 질을 미래에 성장하거나 안전하게 보기 어렵기 때문에 약 3~4년안에 모두 회수해야 하는 가격으로 고려하고 있습니다. 시장이 저평가했다기보다는 시장이 해당 기업의 이익의 질에 대해서 성장성과 안전성에 대해서 적절히 평가했다고 생각하고 이유를 생각해 보는 것이 맞습니다. 단, 단기적으로 테마로 급등한 이유는 제외합니다.
7. 의견
기업은행은 주식회사로서 기본적으로 이익을 추구하지만, 지배주주가 정부이기 때문에 기업은행으로서의 역할인 중소기업에 대한 금융서비스 및 소상공인을 위한 정부의 금융 정책을 수행하기 위해서 유상증자가 될 수 있습니다. 정부정책으로 소상공인 등을 지원하는 부분은 이윤 추구의 영역이라고 보기 어렵습니다. 따라서, 기존 주주의 가치가 희석되면서 자본이 납입되지만 해당 자본이 기업의 성장과 이익의 질을 증가시키기보다는 오히려 장기적인 관점에서 이익을 해친다고 평가할 수도 있습니다. 이러한 부분을 반드시 고려해서 투자를 해야 합니다.
혹시, 현금흐름을 중요시하는 투자자이시라면 현금흐름을 중요시하는 분들이 모여 있는 카페를 소개해드립니다. 하단의 링크를 통해서 함께해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 함께 목표, 의견 공유 등을 활발하게 진행하고 있습니다. 혹시 이 글이 조금 도움이 되셨다면 좌측 하단에 공감버튼 클릭해 주시면 감사드리겠습니다 ~ ^^
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