DL 22년 실적 발표! 미래 전망 및 배당금 배당일 설명해드리겠습니다!

배경

대한민국 대표 건설 회사와 석유화학 회사를 보유한 지주회사입니다. 변동성이 높은 사업분야에 대해서 안정적으로 운영하는 편으로 알려져 있습니다. 회사의 실적, 배당, 미래 방향에 대해서 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.

DL건설을 통해서 건설업을 영위하고 있으며 지주회사의 사업구조는 아래와 같습니다. 제조 부분으로 석유화학 및 Pine 케미칼 제품으로 약 90% 매출을 영위하고 있습니다. 사실상 석유화학 회사라고 봐도 무방합니다. 그 이외에 사업과 관련된 지분 투자를 진행하고 있습니다.

실적 발표 주요 내용

실적 발표

매출은 일정 부분 감소하였지만, 영업이익은 대폭 감소하였습니다. 매출 대비 영업이익의 감소 폭이 더 큰 점은 원가에 많은 부담이 생겼다는 의미로 해석됩니다. 원가 상승을 고객에게 전가할 수 있는 것이 사업의 핵심입니다.

당기순이익은 영업이익의 손실 폭 보다는 덜 감소하였습니다. 다만, 당기순이익은 일회성일 가능성이 있기 때문에 해당 사항을 참고하여 고려가 필요합니다.

매출은 약 7.5조 원 수준으로 전년 대비 약 2% 감소하였습니다.

영업이익은 약 5,000억 원으로 전년 대비 약 50% 감소하였습니다. (영업이익률 약 6.7%)

당기순이익은  약 4,100억 원으로 전년 대비 약 35% 감소하였습니다.

구분	2022년 실적	변동
매출	약 5.2조 원	약 120% 증가
영업이익	약 2,800억 원	약 27% 증가
당기순이익	약 1,000억 원	약 89% 감소

 

시장 예측 대비 실적 비교

매출은 시장의 예측 수준으로 성장하였습니다. 영업이익은 시장의 예측보다 25% 더 하락하였습니다.

당기순이익도 시장 예측 보다 약 33% 더 하락하였습니다. 사업과 관계가 없는 일회성 이익일 가능성이 높기 때문에 당기순이익의 상승을 사업의 경쟁력 강화로 크 고려할 필요는 없습니다. 

전반적으로 시장은 물가 상승으로 인한 영업이익 및 당기순이익의 감소를 예측한 상황이었습니다. 하지만 회사 실적은 더욱 악화되었습니다. 

구분	2022년 실적	변동
매출	약 5.2조 원	부합
영업이익	약 2,800억 원	약 25% 하회
당기순이익	약 1,000억 원	약 33% 하회

 

실적 변동 이유 

실적 변동으로 공시된 내용은 2가지입니다.

첫번째는 Kraton 인수 완료에 따른 해당 법인의 매출 및 영업이익 인식으로 인한 증가입니다.

두 번째는 직전 사업연도 분할에 따른 비경상적 이익 발생과 당해사업연도의 지분법 손익에 대한 부분입니다.

 

미래 계획

공시에 따라서 2023년에 대한 경영 목표를 제시하였습니다. 

2023년에는 매출액 약 6.4조로 2022년 대비 약 24% 상승한 수치를 목표로 제시하였습니다.

영업이익은 약 50% 상승한 약 4,200억 원 수준입니다. 더욱 적극적인 이익 개선을 목표로 하고 있습니다.

주주 입장에서 납득할만한 수준의 성장 목표로 고려됩니다.

주주환원 : 배당 예측

배당 정책

공시를 통해서 배당 정책에 대해서 언급하고 있습니다. 2021년 2월이 수립된 배당정책에 의해서 지배주주순이익의 10% 수준을 제시하고 있습니다.

석유화학분야에서 다른 회사 대비 배당성향이 낮은 점은 아쉬운 점입니다.

최근 3년 배당 지표

동사는 꾸준히 배당을 실시하고 있습니다. 2020년, 2021년 각각 약 10%, 5%의 배당성향으로 지급하였습니다. 배당금은 각각 1,300원과 1,900원입니다. 

2022년에 당기순이익이 약 90% 감소하였습니다. 배당성향을 10%로 적용하면 420원의 배당금이 예측됩니다.

당기순이익의 감소로 배당금의 감소 예상이 불가피해 보입니다.

구분	2022년	2021년	2020년
주당 순이익	4,188원 (예측)	41,881원	13,077원
배당 성향	약 10% (예측)	약 5%	약 10%
주당 배당금	420원 (예측)	1,900원(우선주 1,950원)	1,300원(우선주 1,350원)
배당 수익율	-	약 3%(우선주 5%)	약 1.5%(우선주 2.5%)

지급예정일

주주총회에 따라 배당금 최종 확정 이후 '23년 4월 경에 지급될 것으로 고려됩니다.

자사주 소각

최근 자사주 소각에 관련된 내용은 없습니다. 

변동일	종류	변동주식수	변동후자본금
2021/05/13	유상증자(일반공모)(보통)	5,514,622	138,710
2021/01/04	기업인적분할(보통)	-19,358,738	121,706
2021/01/02	기업물적분할(보통)	0	218,500
2020/04/01	기업물적분할(보통)	0	218,500
2004/11/03	이익소각(보통)	-1,000,000	218,500
2004/01/28	이익소각(보통)	-3,700,000	218,500
2001/09/26	자사주소각(보통)	-13,732,550	221,507
2000/03/17	주식배당(보통)	2,440,577	290,170
1999/10/08	유상증자(주주배정)(보통)	13,000,000	277,967
1999/06/30	CB전환(해외)(보통)	730,995	212,967

 

주주환원 종합

2022년 배당금이 주당 420원으로 예측되고 있으며 자사주 소각의 내용은 별도로 없습니다.

자사주 소각을 통한 주주환원에 대해서도 정책이 마련되길 기대합니다.

 

주요 요약 

• 매출 약 120% 상승, 영업이익 약 27% 상승, 당기순이익 약 90% 하락하였습니다.

• 동사는 배당 정책을 공시하고 있습니다. 당기순이익은 약 90% 하락하였고 작년 수준 배당 성향 10%를 적용하여 배당금은 주당 420원으로 예측하였습니다. 작년 대비 하락이 불가피한 예측입니다. 영업이익 상승을 고려하여 배당금 유지를 기대해 봅니다.

'23년에는 매출, 영업이익, 당기순이익이 증가하여 주주 환원을 확대하길 기원합니다.

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이상으로 22년 DL 실적 및 배당 분석에 대해 알아보았습니다. 감사합니다.