[기사] 배당왕들! 50년 이상 연속으로 배당을 상승 지급한 주식!

[기사] 배당 왕들! 50년 이상 연속으로 배당을 상승 지급한 주식!

요약

○ 16개 배당 왕들의 각 개별 성과는 1991년에서 시작합니다.

○ 모든 16개 배당 왕들이 자세히 분석되었습니다.

○ 배당 왕들은 정말 S&P500보다 초과성과를 냈을까요?

배당주들 중에서 높은 안정성을 찾는 투자자들은 배당 왕들을 조사해야합니다. 각 배당 왕은 50년 또는 그 이상 동안 연속적으로 배당을 증가시켜왔습니다.

50년 이상 배당금 지급을 이상하기 위해서 회사는 반드시 극도로 견고한 경쟁적인 이익을 가져야 합니다. 16개의 배당 왕들이 있습니다. 각 배당왕은 배당 귀족(25년 이상 연속 배당금 상승) 이 되기 위한 주요한 조건들을 만족합니다.  

배당왕들과 성과

1991년부터 2014년까지, S&P500 지수는 연 7.9%를 돌려주었습니다. 1991년 초에 S&P500 지수에 1$를 투자하였다면 투자자는 6.23$를 가질 것입니다. (이 기사에서 언급하지 않는한 배당금은 포함된 것입니다.)

현재 배당 왕들 중에서 가장 나쁜 성과는 같은 기간 동안 연 9.4%를 돌려주었습니다. 1$는 8.68$로 바뀌었습니다. 16개 배당 왕들 중에서 15개 혼합된 투자자 돈은 연 10% 혹은 그 이상 돌려 주었습니다. 아래의 이미지는 1991년 부터 2014년까지의 각 배당 왕의 성과를 보여주고 있습니다. (GSPC는 S&P500 지수의 종목코드입니다.)

현재의 16개 배당 왕들과 S&P500지수를 비교하는 것은 공평한 비교가 아닙니다. 왜냐하면 배당 왕 지수에는 되돌아보는 편견이 있기 때문입니다. 

다른 말로, 1991년 초에, 우리는 어떤 주식이 또 다른 25년동안 배당금을 상승시킬지 알 수가 없습니다. 1991년에는 38개의 배당 귀족들이 있었습니다. 

현재는 16개의 배당 왕들이 있고 절반 이상의 배당 귀족들이 리스트에서 탈락하였습니다. S&P500 지수보다 상당히 큰 성과를 제작한 배당 왕들은 탈락하지 않은 배당 귀족들입니다. 

현재의 16개 배당 왕들을 동일한 비중으로 1991년에 투자한다면(그리고 매년 같은 비중으로 비중 조절) 연 14.6%의 성과를 만들어낼 것입니다. (이것은 같은 기간 동안 S&P지수 보다 2배에 가까운 성과입니다.) 1$는 24.36$가 됩니다.

이것은 되돌아보는 편견 때문에 공평하지 않는 성과 비교이지만, 아주 중요한 정보를 확인할 수 있습니다. 그들의 배당금을 매년 상승시켜온 주식은 S&P500보다 초과 성과를 낸다는 것입니다.

과거에 배당금을 상승시킨 역사를 가진 비즈니스를 찾는 것은 그들이 매년 배당금을 올릴 것으로 예측하는 완벽한 방법은 아닙니다. 그렇지만 배당 왕들(그리고 배당 귀족들) 인덱스에는 고려할만한 일관성이 있습니다.

이 기사는 어떤 것이 10년 동안 더 배당금을 상향시킬 것인지 아닌지에 대해 더 적합한 결정을 할 수 있는 현재의 배당 왕들을 각 각 찾아볼 것입니다.

각 주식들에 대해서 장기 배당금 상승률, 현재의 배당수익률 그리고 장기 총 수익률을 보여줄 것입니다. 뿐만 아니라, 어떻게 많은 연속적인 연도 동안 배당금 상승이 이루어졌는지. 주식들은 알파벳 순서로 분석되어질 것입니다. 

American States Water

○ 배당수익률 : 2.1%

○ 10년 평균 수익률 : 연 14.5%

○ 10년 평균 배당금 상승률 : 연 7.0%

○ 배당금 상승 연수 : 60 년

American States Water(NYSE:AWR)은 캘리포니아의 주요 물 유틸리티 운영시설입니다. 이 회사는 또한 50년 계약 기반 하에 군 부대에게 규제되지 않는 물 유틸리티 서비스 제공 사업을 제공하는 것을 운영합니다. American States Water는 1929년에 설립되었으며 $15억달러(1.5조원)의 시장 규모로 성장하였습니다. 

이 회사는 이익의 70%를 캘리포니아의 높게 규제된 물 시설 비즈니스를 통해서 창출합니다. 다른 8%는 캘리포니아의 전기 시설 사업으로부터 창출합니다. 이익의 총 22%는 현재 회사의 규제되지 않은 ASUS 부분에서 창출됩니다. ASUS 부분은 9 군부대 기반 50년 계약입니다. American States Water의 최고의 성장 예상은 이 ASUS 부분으로부터 나옵니다. 

미군은 현재 이 물 시설 기반의 필요성으로 더 민영화를 하고 있습니다. 활성화된 경매들은 현재 진행중입니다. American States Water는 새로운 부대기반을 위해 이 경매들에서 이기기 위해 계획중입니다. 

American States Water사의 성공은 회사가 무엇을 잘하는 것을 고수한 결과입니다. 유틸리티 산업은 위험은 낮고 아주 안정적인 현금흐름을 제공합니다. American States Water는 회사의 주요한 유틸리티 사업에 자본을 할당해왔습니다. 그것은 수익성이 높은 유틸리티 사업보다 높은 마진을 가지고 있는 군부대 계약에 입찰하였습니다. 만약에 회사가 그렇게 하지 않았다면 배당과 주식 재 구매를 통해 주주들에게 현금을 돌려주는 긴 역사를 가지고 있지 않았을 것입니다. 

지난 10년 동안, American States Water는 투자자들에게 연간 14.46%를 돌려주었습니다. 회사의 배당금은 매년 약 7% 상승하였고 주당 순이익은 연간 약 10% 상승해왔었습니다. American States Water의 성장은 아마도 지난 10년과 비슷한 비율로 계속될 것입니다. 

회사는 현재 PER 25.25기준으로 판매되고 있습니다. 이것은 회사의 견고하지만 빠르지 않은 성장에게는 다소 초과하여 부여된 것입니다. American States Water는 현재 폭등한 PER로 거래되는 훌륭한 사업입니다. 이 주식은 10년 평균 PER인 20 이하에서 구매되었을 떄 훨씬 더 좋을 것입니다. 이 주식은 PER 비율이 10대로 진입했을 때 강력하게 구매되어야 할 것입니다. 

Cincinnati Financial

○ 배당수익률 : 3.5%

○ 10년 평균 수익률 : 연 6.6%

○ 10년 평균 배당금 상승률 : 연 4.1%

○ 배당금 상승 연수 : 54년 

신시내티 파이낸셜(NASDAQ:CINF)는 미국에서 운영되는 자산과 생명 보험입니다. 회사는 1958년에 설립되었으며 54년 연속으로 배당금을 상승시켜왔습니다. 회사는 독립적인 중개상 네트워크를 통해서 보험정책을 판매합니다. 신시내티 파이낸셜은 86억$ (8.6조원) 가치로 성장했습니다. 신시내티 파이낸셜이 다른 보험사들과 다른 점은 높은 자기작본 노출입니다. 회사는 보험의 35%를 우량주식에 투자합니다. 이것은 산업 평균의 약 2배에 해당하는 자기자본 노출입니다. (버크셔 헤서웨어:워렌버핏 회사는 제외) 신시내티 파이낸셜의 평균 자기자본 노출 초과는 상승장에서는 성과에 도움이 됩니다. 하지만 하락장에서는 자기자본의 가치가 하락하기 때문에 위험이 됩니다. 오랜 기간동안 자기자본은 고정된 수입 투자보다 초과성과를 달성했기 때문에, Cincinnati Financial의 자기자본에 대한 초과 노출은 합리적인 것처럼 보입니다.

신시내티 파이낸셜의 10년 평균 총 수익률과 배당금 상승이 낮아지고 있습니다. 회사는 지난 10년동안 보험업(underwriting) 운영을 통해 수익성을 유지하려고 투쟁해왔습니다. 신시내티 파이낸셜은 보험업(underwriting)에서 2008, 2009, 2010, 2011 그리고 2012년 - 5년 연속 손실을 입었습니다. 이 약한 성과는 2009년부터 오늘까지의 대 위기의 회복으로부터 얻은 회사의 자기자본 포트폴리오 수익을 갈가먹었습니다. 장부가격(1주당 순자산)은 지난 10년동안 단지 연 1.54% 성장했습니다. - 인플레이션 비율의 어디 근처

긍정적인 측면으로는 신시내티 파이낸셜 주식의 현재 배당수익률은 3.5%입니다. 회사는 현재 PER 16.4 수준으로 거래되고 있습니다. 이것은 역사적인 평균 수준입니다. 신시내티 파이낸셜의 투자자는 빠른 성장을 기대해서는 안됩니다. 만약 시장이 다른 오랜 강세장에 진입한다면, 회사의 장부가치는 하락할 것입니다. 오랜 배당 역사를 가진 다른 보험업자는 앞으로 몇 년간은 신시내티 파이낸셜보다 더 좋은 결과를 보여줄 것 같습니다.

Colgate-Palmolive

○ 배당수익률 : 2.2%

○ 10년 총 수익률 : 연 13% 

○ 10년 평균 배당금 성장률 : 연 10.9%

○ 배당금 상승 연수 : 52년

콜게이트파몰리브(NYSE:CL)은 세계에서 아주 인상적인 소비재 상품 브랜드 중 하나입니다. 아래에 보여지는 이미지처럼 잘 만들어진 브랜드 포트폴리어 덕분에 회사는 620억달러(62조원)의 시장가치 만큼 성장하였습니다.

콜게이트파몰리브는 많은 마케팅 소비와 함께 그의 강력한 글로벌 브랜드를 지원합니다. 회사는 지난 5년간 17억$(1.7조원)에서 19억$(1.9조원)를 광고를 위해 지출해왔습니다. 큰 마케팅 지출의 누적되는 효과는 회사에 대한 브랜드를 일깨웠으며 이익 성장을 이끌었습니다.

회사는 지난 몇년간 상당한 운영 효율 이익을 얻어왔습니다. 2014년 4분기 세후 자본이익률은 29.7%였습니다. 이것은 회사의 동료 그룹의 평균인 18.5%와 S&P500 평균인 단지 8%에 비하면 엄청나게 높은 것입니다. 콜게이트파몰리브는 전세계적으로 많은 카테코리에서 시장 리더입니다. 아래에 있는 이미지는 제품과 지리적인 위치에 따른 회사의 시장 리더쉽 위치를 보여줍니다.

콜게이트파몰리브의 미래 성장은 몇 가지 요인에 의해서 결정될 것입니다. 회사는 이머징 마켓에서 꾸준히 성장하는 것을 기대하고 있습니다. 이머징 마켓 판매는 2013년 4분기에서 2014년 4분기까지 9.5% 성장하였습니다. 추가적으로, 회사는 주요 이머징 마켓에서의 가격 인상을 통해 이익을 증가할 계획이 있습니다. 회사의 글로벌 성장과 효율적인 프로그램은 비용을 더 줄이는 것을 도울 것입니다. 이것은 하단 라인을 도울 것입니다. 회사는 더 강력한 성장을 위해 이 절약한 비용으로 광고 지출을 늘릴 것입니다.

콜게이트파몰리브 는 세계적인 수준의 사업입니다. 불행하게도, 지금 이 주식은 PER 29.2 수준에서 거래되고 있습니다. 콜게이트파몰리브는 지난 10년간 약 6.7%씩 EPS(주당 순이익)이 상승해왔습니다. - PER 30 수준의 가치라고 보기는 힘듭니다. 현재 가격으로 투자자는 콜게이트파몰리브로 진입하기 위해 기다려야만 합니다. 이 말과 함께, 회사는 이 브랜드의 안정성 때문에 프리미엄이 적용되어 거래되어야 합니다. 과거 10년 간의 역사적인 평균에 따르면 이 회사를 위한 적당한 PER은 20수준입니다. 

Dover Corporation

○ 배당수익률 : 2.1%

○ 10년 총 수익률 : 연 9.7%

○ 10년 배당성장률 : 연 10%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 59년

Dover Corporation(NYSE:DOV)는 시장가치 121억$(12.1조원)을 가진 다각적인 제조사입니다. 회사는 4개 부분으로 운영됩니다. 각 부분은 2014년 회계기준에 의해 총 이익의 비율과 함께 아래의 리스트에 소개되어 있습니다.

○ 유체(Fluids) : 총 이익의 18%

○ 에너지 : 총 이익의 25%

○ 공학적 시스템(Engineered System) : 총 이익의 33%

○ 냉장 & 음식 설비 : 총 이익의 24%

Dover Corporation 낮은 유가 때문에 투쟁을 벌이고 있습니다. 이것은 일시적으로 회사의 에너지 부분의 이익을 감소시켰습니다. 추가적으로, 달러가치 상승은 회사의 보고된 이익을 손상시켰습니다. 여전히, Dover는 장기투자자에게 강력한 성장 잠재력을 제공합니다. 

지난 10년간, Dover EPS로 연 7.5% 성장하였습니다. 회사는 다음 10년 동안에도 비슷한 EPS 성장을 인식할 것입니다. Dover는 현재 제조업 포트폴리오를 재편성하고 있습니다. 회사는 최근에 라벨 출력 부문을 18.5억$(1.85조원)에 처분하였습니다. 뿐만 아니라 항공업과 군사시설 부문도 각 50억$(5조원)에 처분하였습니다. Dover의 최근 사업분할은 운영 효율성을 합리화하는 진행되는 계획의 일부분입니다. 회사는 국제적인 인수를 통해서 최고의 성장을 증가시킬 계획입니다. 국제적인 인수는 회사에게 국제시장에 대한 위대한 접근을 제공할 것입니다. 지난 3년간, Dover는 20억$(2조원)을 인수에 소비해왔습니다. 이 경향은 향후 몇 년간 계속될 것이며 상장을 지속하게 할 것입니다.

Dover Corporation은 현재 PER 16.2 수준에서 거래되고 있습니다. 회사는 적당히 평가받는 것으로 보이거나 현재 가격에서는 다소 저평가 받는 것으로 보입니다. 주식은 또한 S&P500 지수 평균보다 약간 높은 2.1% 수준입니다. 

Emerson Electric

○ 배당수익률 : 3.2%

○ 10년 총 수익률 : 연 8.8%

○ 10년 배당 성장률 : 연 8.4%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 57년

에머슨 일렉트릭(NYSE:EMR)은 시장가치 400억$(40조원)에 달하는 다각적인 제조업입니다. 회사는 230개 이상의 제조시설과 130,000명의 직원이 전 세계에 있습니다. 에머슨 일렉트릭은 미국과 캐나다로부터의 이익이 50% 미만인 아주 좋은 글로벌 기업입니다. 에머슨 일렉트릭의 운영은 5개 부분으로 나누어집니다. 각 부분은 2014년 회계 기준으로 총 이익의 비율과 함께 아래의 그림으로 보여집니다.

○ 프로세스 관리(Process Management) : 총 이익의 36%

○ 산업 자동화(Industrial Automation) : 총 이익의 20%

○ 네트워크 파워(Network Power) : 총 이익의 16%

○ 상업&주거용 솔루션(Commercial & Residential Solutions) : 총 이익의 8%

에머슨 일렉트릭의 주식가격은 지난 12개월 동안 침체되었습니다. 해당 기간 동안 11.5%하락하였습니다. 회사의 약한 주식 가격 성과는 석유와 달러 가격의 하락의 결과입니다. 강력한 달러는 에머슨 일렉트릭의 국제적으로 산출되는 이익의 절반 정도를 손상시켰습니다. 회사의 교환 화폐가 달러로 바뀔 때, 환율의 효과가 부정적으로 영할을 미치는 것처럼 보입니다. 회사는 또한 유가에 노출되어 있습니다. 회사가 석유 산업의 제품을 제작하기 때문입니다. 회사 판매의 약 12%는 Upstream oil에서 산출되며 다른 22% 판매는 Midstream과 Downstream oil에서 산출됩니다. 낮은 유가는 Upstream 판매를 손상시킬 것이지만, Midstream과 Downstream 판매는 증가할 수 있습니다. 

(*) Upstream oil : 원유 탐사와 생산까지 하는 단계

(*) Midstream oil : 운송, 저장, 판매 (Midstream oil은 종종 Down Stream에 포함되기도 함)

(*) Downstream oil : 원유 정제, 각종 석유화학 제품 생산

회사의 현재 침체에도 불구하고, 경영진은 지속적인 성장에 대해서 계획하고 있습니다. 회사는 강력한 미국 달러와 낮은 유가 모두 회복할 것입니다. 그들은 영원한 조건이 아니기 때문입니다. 달러는 하락하며 변동성을 보여줄 것이며 유가는 언젠가 상승할 것입니다. 그들이 그렇게 할수록, 에머슨 일렉트릭은 더 좋은 투자처럼 보일 것입니다. 회사의 장기 EPS 상승 목표는 8%에서 10%사이 입니다. 지난 10년간, 회사는 EPS 연 8에서 10%정도 상승했습니다. 에머슨 일렉트릭은 향후 몇년간은 목표 성장의 제일 낮은 수치를 달성할 것입니다.

Genuine Parts Company

○ 배당수익률 : 2.7%

○ 10년 총 수익률 : 연 12.9%

○ 10년 배당 수익률 : 연 8.4%

○ 배당금 상승 연수 : 59년

제뉴인 파츠 컴퍼니(NYSE:GPC)는 1928년에 설립되었으며 시장가치는 140억$(14조원)에 달합니다. 회사는 자동차 대체 부문, 산업 대체 부문, 사무실 제품과 전기/전자 재료에 기여합니다. 제뉴인 파츠 컴퍼니의 운영은 4개 부문으로 나누어집니다. 2014년도 회계기준으로 각 부분별 총 이익의 비율은 아래와 같습니다.

○ 자동차 부문(Automotive Parts) : 총 이익의 53%

○ 산업 부문(Industrial Parts) : 총 이익의 31%

○ 사무 제품(Office Products) : 총 이익의 11%

○ 전기/전자 재료(Electrical/Electronic Materials) : 총 이익의 5%

자동차 부품 부문은 잘 알려진 NAPA 자동차 부품 브랜드를 소유하고 있습니다. 산업 부품 파트는 Motion Industries 브랜드 아래 운영되고 있습니다. 사무 제품 부문은 SP Richards 이름 아래에 운영되고 있습니다. 마지막으로, 전자/전기 부문은 EIS 이름 아래에 운영되고 있습니다. 

NAPA 자동차 부품은 제뉴인 파츠 컴퍼니에서 가장 큰 부문입니다. NAPA는 북미에서 자동차 대체 부문의 선도 공급자입니다. 회사는 최근에 Repco의 구매와 함께 호주와 뉴질랜드로 확장하였습니다. 회사는 Repco의 구매로 인해 50개가 넘는 새로운 상점을 추가하였습니다. 또한 Repco는 호주와 뉴질랜드의 시장 선도기업입니다. 

Motion Industries는 제뉴인 파츠의 다른 상당한 성장 부분입니다. 이 부분은 북미에서 산업 유지보수/수리/운영 부분의 선도자입니다. NAPA와 Motion Industries는 제뉴인 파치의 강력히 배분된 네트워크와 규모의 경제로부터 이익을 얻습니다. 이것은 회사의 경쟁적인 이익을 이끕니다. 지난 10년간 제뉴인 파츠 컴퍼니는 EPS를 연 7%정도로 합성해왔습니다. 회사의 장기 목표는 EPS를 연 7%에서 10%로 데리고 가는 것입니다. 제뉴인 파츠 컴퍼니는 EPS 성장 목표를 강력한 네트워크와 규모의 경제의 성장을 통해 데려갈 것입니다.

회사의 주식은 현재 PER 19.7 수준으로 거래되고 있습니다. 이것은 지난 10년간 회사의 주식이 역사적으로 거래되온 것보다 약 10%에서 15% 높은 수준입니다. 비록 회사가 천천히 바뀌는 부품 부문 공급 산업에 존재했던 덕분에 강력한 장기간의 투자를 만들어왔지만, 제뉴인 파츠 컴퍼니는 지금 약간 과대평가된것으로 보여집니다.

Johnson & Johnson

○ 배당수익률 : 2.8%

○ 10년 총 수익률 : 연 8.3%

○ 10년 배당 상승률 : 연 8.9%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 52년

존슨 앤드 존슨은 세계에서 가장 안정된 사업중에 하나입니다. 회사는 31년 동안 조정된 EPS를 상승시켜왔습니다. 회사는 의료 서비스 산업과 지리학적인 다양성 내에서 다각화를 통해 안정적인 성공을 이루어왔습니다. 존슨 앤드 존슨은 현재 미국이 아닌 외부에서 더 많은 이익을 산출합니다. 회사는 3개의 큰 선도 부분을 운영합니다. 2014년 회계기준으로 각 부분의 총 판매의 부분을 아래의 이미지로 보여줍니다. 

회사의 소비자 부분에서의 핵심 브랜드 : Motrin, 타이레놀(Tylenol), 베나드릴(Benadryl), Zyrtec, Band-aid, 린스테린(Listerine), 아비노(Aveeno), 뉴트로지나(Neutrogina), 존슨(Johnson's). 제약 부분의 핵심 약은 : Zytiga for prostate cancer, Remicade for Crohn's disease and Ulcerative Colitis, Invega Sustenna for schizophrenia, Olysio for Hepatitis, Stelara for plaque psoriasis and psoriatic arthritis, and Simponi for rheumatoid arthritis. 회사의 의료 장비 부분은 #1 또는 #2 시장 점유율을 가진 제품으로부터 판매의 85%를 만들어 냅니다. 

지난 10년간, 존슨 앤드 존슨은 EPS 연 6.1%로 성장하였습니다. 회사는 빠른 성장 단계는 아닙니다. 존슨 앤드 존슨 주식의 매력은 회사의 안정성입니다. 존슨 앤드 존슨의 주식 가격 표준 편차는 지난 10년간 다른 사업의 최저 중의 하나입니다. -- 심지어 Consolidated Edison(NYSE:ED) 나 Southern Company(NYSE:SO)와 같은 안정적인 시설보다 낮습니다.

안정적인 성장과 더불어, 존슨 앤드 존슨은 주주들에게 2.8%의 배당수익률을 제공합니다. 회사의 평균 배당 수익률 상단과 안정성은 적은 위험을 감당할수 있는 은퇴자 또는 은퇴예정자인 소득지향적 투자자들에게 매력적일 것입니다. 존슨 앤드 존슨은 의료 서비스 산업이 성장할 수록 배당금 증가는 해마다 계속될 것입니다. 존슨 앤드 존슨은 현재 PER 18 수준에서 거래되고 있습니다. 이것은 회사의 역사적인 평균보다 약간 높은 수치입니다. 회사는 약간 과대평가되어 있거나 적당히 평가되어 있는 수준입니다.

Coca-Cola

○ 배당수익률 : 3.2%

○ 10년 평균 수익률 : 연 10.5%

○ 10년 평균 배당성장률 : 연 9%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 52년

코카콜라(NYSE:KO)는 가장 상징적인 공개적인 거래 주식 중에 하나입니다. 회사의 동명 탄산음료는 전 세계에 알려져있고 미국의 상징입니다. 코카콜라는 오랜기간 워렌버핏 배당 주식으로 유명합니다. 코카콜라는 지난 몇 십년간 여전히 음료에서(비탄산분야) 국제적인 확장과 성장 덕분에 성장했습니다.

코카콜라는 현재 20개의 브랜드를 소유하고 있습니다. 그 브랜드는 연 10억$(1조원) 이상의 판매를 만들어냅니다. 2014년에 10억$(1조원) 클럽에 가입한 3개의 새로운 브랜드 : Gold Peak Tea, FUZE Tea 그리고 I LOHAS Mineral Water. 주목할 만한 것은 3개의 브랜드 모드가 탄산음료가 아니라는 것입니다. 코카콜라는 글로벌 음료회사이며 미국 탄산 회사가 아닙니다. -- 차이는 중요합니다. 아래는 코카콜라의 10억$(1조원) 브랜드 20개를 모두 보여주고 있습니다.

코카콜라 향후 몇 년간 constant-currency EPS에서 7%에서 9%사이의 성장을 기대합니다. 이 정도 수준의 성장은 지난 10년간 7.2% 상승한것과 관련이 있습니다. 코카콜라의 성장은 3.24%의 배당수익률과 결합되어 투자자들에게 10% 이상의 수익을 줍니다. 천천히 변하는 산업의 매우 안정적인 사업에 대해서는 나쁘지 않습니다. 앞으로, 코카콜라는 생산성 향상과 깊은 국제화 성장을 통해 성장을 달성할 것으로 기대합니다. 

코카콜라는 현재 EPS 19.8 수준으로 거래되고 있습니다. (adjusted EPS를 사용) 회사는 역사적인 PER로 적정하게 거래되고 있습니다. 코카콜라가 저평가되지 않는 반면에, 이 높은 수준 회사는 적정한 가치로 사는 것이 장기투자자에게는 좋습니다. 

Lancaster Colony

○ 배당수익률 : 2%

○ 10년 총 수익률 : 연 12.1%

○ 10년 배당금 성장률 : 6.5%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 52년

Lancaster Colony(NASDAQ:LANC)는 Marzetti. New York과 Sister Shubert's 브랜드 아래에서 지역적인 특별한 음식 제품을 판매합니다. Lancaster Colony는 1961년에 설립되었고 지금의 시장가치는 26억$(2.6조원)입니다. 이 회사는 다른 거대한 소비 제품 배당 왕인 코카콜라, 콜게이트파몰리브 그리고 프록터 앤드 겜블 보다 상당히 작습니다. Lancaster Colony는 운영과 강력한 음식 사업에 집중하기 위해서 자체 양초 부서를 2014년에 분사했습니다. 

Lancaster Colony는 최근 기대한 이익보다 약세를 보이고 있습니다. 회사는 샐러드 드레싱을 충분히 빠른 비율로 제작하지 못해왔습니다. 이것은 최근에 회사의 샐러드 드레싱 확장 프로젝트 완공 덕분에 해결되었습니다. 

Lancaster Colony는 대차대조표상에 부채는 없으며 약 25억$(2.5조원)의 현찰을 가지고 있습니다. 회사는 이 현찰을 Flatout Holdings를 인수하는데 약 9.2억$(0.92조원)을 사용했습니다. Flatout Flatbread는 샌드위치 대신에 포장을 만들어서 건강한 flatbread(얇은 웨하스 크레커)를 판매합니다. 이 회사는 올해에 약 4.6억$(0.46조원) 판매를 만들었습니다. Lancaster Colony 빠른 매출 성장을 위해서 Floatout의 제품의 분배와 광고를 증가할 수 있습니다. Lancaster Colony에 투자하기를 원하는 투자자에게는 불행하겠지만, 회사는 현재 PER 25.8 수준에서 거래되고 있습니다. 이것은 S&P500의 현재 PER인 약 20과 회사의 역사적인 평균 PER보다도 훨씬 높은 수준입니다. 말씀드린바와 같이, Lancaster Colony는 앞으로 강력한 성장 자산을 가지고 있습니다. 회사는 뿐만 아니라 천천히 변화하는 산업을 운영합니다. 회사의 브랜드된 소비자 음식 제품은 2배의 경쟁적인 이익을 줍이다. 현재 가격으로는, Lancaster Colony는 보유입니다.

 Lowe's

○ 배당수익률 : 1.3%

○ 10년 총 수익률 : 연 10.7%

○ 10년 배당금 상승률 : 연 25.8%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 51년

Lowe's(NYSE:LOW)는 Home Depot(NYSE:HD) 바로 뒤에 있는 미국에서 두번째로 큰 주거 개선 대형 할인점입니다. Lowe's는 1420억$(142조원)의 Home Depot 대비 670억$(67조원)의 시장 가치를 가지고 있습니다. Lowe's는 북 캐롤라이나에서 1946년 설립되었고 1961년에 공개되었습니다. 

Lowe's는 미국에서 1,719개의 Lowe's의 가계를 소유 및 운영할 뿐만 아니라, 서부에 74개 과수원 공급 가계가 있습니다. Lowe's는 지난 10년 간 국제적으로 확장해왔습니다. 회사는 지금 캐나다에 37개 가계와 멕시코에 10개의 가계가 있습니다. 게다가, Lowe's 거대한 호주 소매상 Woolworth's와 함께 합작 회사를 가지고 있습니다. Lowe's는 호주에서 49 Masters Home Improvement 가계의 33%를 소유하고 있으며 뿐만 아니라 호주의 Home, Timber 그리고 Hardware 그룹의 33%를 소유하고 있습니다. 

2015년 회계년도 기준, Lowe's는 15개에서 20개의 신규 가계 오픈을 기대하고 있습니다. 이것은 가계 수 기준 1%의 성장입니다. Lowe's는 2015년도에 4.5%에서 5%정도의 강력하고 비슷한 가계 매출 성장을 기대하고 있습니다. 이익 증가, 주식 재 구매, 효율적 이득은 이익을 상당히 올려줄 것으로 기대하고 있습니다. Lowe's 경영진은 2015년도에 EPS 21% 성장을 예측하고 있습니다. 

기대되는 2015년 성장과는 달리, 회사의 성장은 지난 10년간 뛰어난 것보다 적었습니다. Lowe's 는 EPS가 지난 10년간 약 5% 상승해왔습니다. 회사는 같은 기간 동안 주식 수를 5.3% 줄였습니다. 이것은 모든 성장은 주식 재구매의 결과였다는 것입니다; 순 이익은 실제로 지난 10년간 약간 하락하였습니다. 비교하자면, Home Depot의 EPS는 약 5.3%의 평균적인 주식 재구매와 함께 같은 기간 동안 5.9% 상승하였습니다.(Lowe's 처럼) 미국의 대형 주거 개선 할인점 산업에서 상당한 시장 점유를 움직임에도 불구하고, Lowe's와 Home Depot 모두 지난 10년간 상당한 이익 상승을 하지 못하였습니다. 

다른 긍정적인 측면으로는, Lowe's 5% 이상의 주식 재 구매와 1.3% 배당 수익률은 투자자에게 약 6.3%의 수익율을 주었습니다. 추가적인 성장은 보너스입니다. Lowe's는 경제 번영기 동안 빠른 EPS 성장을 하는 경향이 있습니다. 그리고 침체기에 상당히 하락합니다. 2015년에 이자율 상승이 기대되는 가운데, 주택 시장은 고통 받을 것입니다. 이것은 Lowe's에게 또 다른 이익 하락을 초래할 수 있습니다. Lowe's에 투자하기 위한 최적의 시기는 주식 가격이 하락하는 경제 하락기입니다.

3M

○ 배당수익률 : 2.6%

○ 10년 총 수익률 : 연 9.9%

○ 10년 배당금 상승률 : 연 8.2%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 56년

쓰리엠(NYSE:MMM)은 세계에서 가장 넓게 다양화된 제조업자입니다. 회사는 1000억$(100조원)의 시장 가치를 가지고 있으며, 미국 증권거래소에서 1000억$(100조원)이상으로 공개적으로 거래되는 66개 회사 중에 하나입니다. 쓰리엠은 하루 밤에 성공하지 않았습니다. 회사는 1902년에 설립되었고 1세기 동안의 지속적인 혁신을 통해서 성장하였습니다. 쓰리엠은 5개 부분을 운영합니다. 각 부분은 총 운영 수익에서 차지하는 비율과 함께 아래에 표시되었습니다.

○ 산업(Industrial) : 총 운영 수입의 32%

○ 의료 서비스(Health Care) : 총 운영 수입의 22%

○ 안전 & 그래픽(Safety & Graphics) : 총 운영 수입의 18%

○ 전기 & 에너지(Electronics & Energy) : 총 운영 수입의 15%

○ 소비재(Consumer) : 총 운영 수입의 13%

산업 부분은 쓰리엠에서 의료 서비스 다음으로 중요합니다. 미국의 소비자는 쓰리엠의 소비재 부분과 가장 친밀합니다. 이것은 가장 작은 부분입니다. 소비재 부분은 잘 알려진 브랜드인 Filtrete, Command 그리고 Post-It 등을 포함합니다. 

지난 10년 동안, 쓰리엠은 연 6.9% compounded EPS를 가졌습니다. 회사의 장기 성장 목표는 EPS가 연 9%에서 11% 성장하는 것입니다. 지난 10년간 배당금이 이 범위만큼 성장하는 동안 EPS는 그러지 못했습니다. 쓰리엠은 대규모의 연구 및 개발 소비를 통해서 이 공격적인 성장 목표를 달성할 계획을 하고 있습니다. 회사는 연구 및 개발에 연 이익의 6%를 소비하는 것을 목표로 합니다. -- 약 20억$(2조원) 회사는 연구 및 개발 소비로 국제적인 새로운 제품 판매 성장을 연 14%를 목표로하고 있습니다. 쓰리엠은 또한 제조 비용을 줄이는 노력을 위해 식스시그마(Six Sigma) 인증을 상당히 증가하고 있습니다. 지금 까지, 이것은 아래의 이미지 처럼 주주들에게 이익이 되어 왔습니다.

쓰리엠은 현재 PER 20.9로 거래되고 있습니다. 회사의 PER은 10년 최고치에 가깝습니다. 지금은 쓰리엠에 자리 잡기는 좋지 않은 시기입니다. 말한바와 같이, 쓰리엠은 강력한 경쟁적인 이익과 함께 극도로 높은 품질의 사업입니다. 회사는 배당 성장 투자자들에게 훌륭한 장기 보유 만들었습니다. 지금은 단순히 쓰리엠을 시작할 시점이 아닙니다. 

Nordson

○ 배당수익률 : 1.1%

○ 10년 총 수익률 : 연 16.1%

○ 10년 배당금 상승률 : 연 10.3%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 51년

쓰리엠과 같이, 노드슨(NASDAQ:NDSN)은 다양한 산업 제조업자입니다. 회사는 1954년도에 설립되었습니다. 오늘날, 노드슨은 50억$(5조원)의 시장 가치를 가지고 있습니다. 노드슨은 쓰리엠보다 약 30배 작습니다. 다른 거대 산업에 관련된 회사의 작은 규모가 당신을 설득하도록 하지 않으시길 바랍니다. -- 노드슨은 환상적인 10년 총 수익률을 실현했습니다. 회사는 지난 10년간 주주 복지를 16%이상 합성했습니다. 

노드슨은 많은 지리학적인 시장과 제품의 다양화를 통해서 이 성장을 이루어왔습니다. 회사는 3개 운영 부문을 가지고 있습니다. : 접착제 제조(Adhesive Dispensing), 진보 기술(Advanced Technology), 그리고 산업 코팅(Industrial Coating). 아래의 이미지는 회사의 이익을 부문별, 지리별, 제품별, 시장별로 어떻게 잘 다양화되어 있는지 알 수 있습니다.

노드슨 2자리수 성장을 지속할 수 있는 좋은 기회를 가지고 있습니다. 회사는 몇 가지 성장 기회를 미리 가지고 있습니다. 노드슨을 위한 가장 큰 성장 동력은 지속적으로 성장하는 신흥 시장입니다. 접착제 제조(Adhesive Dispensing) 부문은 포장, 가공 음식, 경량화된 플라스틱 제품을 사용하는 경향으로부터 이익을 얻을 것입니다.  

지난 10년간, 노드슨은 현금흐름의 50%를 인수에 사용해왔습니다. Bolt-on 인수는 지난 10년간 노드슨을 위한 성장의 전부로 나아가게했습니다. 회사는 성장을 위해 작은 제조업 인수를 계속 할 것입니다. 회사는 현재 7억$(0.7조원)의 부채가 있으며 매년 운영 수입으로 4억$(0.4조원)을 창출합니다. 회사는 현재 과대평가되지 않았으며 여전히 0.4억$(0.04조원)를 현찰로 가지고 있으며 더 많은 인수를 위해 자금을 모을 수 있는 상당한 능력이 있습니다.

노드슨은 현재 PER 20.2 수준에서 거래되고 있습니다. 회사의 PER은 S&P500 지수와 관계가 있으며 지난 10년간의 역사적인 평균입니다. 노드슨의 작은 규모와 성장 전망은 앞으로 더 성장할 가능성을 줍니다. 회사의 주식은 평균 이하의 배당 수익률인 1.1%를 지급합니다. 그리고 평균 이상의 변동성을 가지고 있습니다. 여전히, 장기투자자는 노드슨이 다양한 제조업 산업이 위험에 노출되어 있다는 것을 고려해야 합니다. 평균이나 그 이상의 소득을 찾는 투자자는 다른 것을 찾아보아야할 것입니다.

Northwest Natural Gas

○ 배당수익률 : 4%

○ 10년 총 수익률 : 연 7.9%

○ 10년 배당금 성장률 : 연 3.8%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 59년

Northwest Natural Gas(NYSE:NWN)는 59년 동안 어떤 사업보다 배당금 증가를 연속적으로 길게한 사업 중에 하나입니다. 회사는 오리건주(Oregon)와 워싱턴주(Washington)의 남서부에서 천연 가스 시설을 운영합니다. 회사는 700,000명이 넘는 고객을 보유하고 있으며 시장 가치는 13억$(1.3조원)입니다.

Northwest Natural Gas는 빠르게 성장하는 사업이 아닙니다. 회사는 compounded 배당금이 지난 10년간 단지 3.82%였습니다. EPS는 더 천천히 성장합니다. 단지 지난 10년간 연간 0.72% 성장합니다. EPS는 지난 10년간 인플레이션 보다 천천히 성장하였습니다.

Northwest Natural Gas의 느린 성장은 문제의 부분입니다. 회사는 2007년 이후 발행한 주식이 되었습니다. Northwest Natural Gas는 성장이 아주 더딜 때는 주식을 발행하지 않았어야 했습니다. 

긍정적인 측면으로는, Northwest Natural Gas가 4%의 배당수익률을 가지고 있다는 것입니다. 회사의 약 1%의 EPS 성장률을 합쳐진 배당수익율은 투자자에게 약 5%의 수익률 기대를 줍니다. 회사의 극심히 안정적인 가스 시설 이익은 Northwest Natural Gas을 안정적으로 지내도록 합니다. 회사의 상대적으로 낮은 기대 총 수익률은 Northwest Natural Gas를 저 수익-저 위험 투자로 만듭니다. 

낮은 총 수익률 기대를 가진 회사는 평균 PER 비율 보다 낮은 거래에 거래될 것 같습니다. 불행하게도, Northwest Natural Gas는 그렇지 않습니다. 회사는 현재 10년 최고치인 PER 21.5 수준에서 거래가 됩니다. 잠재적으로 이자율이 오르는 2015년에는 Northwest Natural Gas의 배당율이 이자율보다 덜 매력적이기 때문에 PER이 하락할 것입니다. 

Parker Hannifin

○ 배당수익률 : 2.09%

○ 10년 총 수익률 : 연 11.64%

○ 10년 배당금 상승률 : 연 15.21%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 58년

파카 하니핀(NYSE:PH)는 시장 가치 172억$(17.2조원)의 다양한 산업 제품 제조업자입니다. 회사는 1918년에 설립되었고 배당금은 58년 연속으로 상승해왔습니다. 어떤 사업보다 긴 상승연수 중 하나입니다. 

파카는 3개 부분을 운영합니다. 이것은 4 부분의 기술 플랫폼을 차지합니다. 아래의 이미지는 운영 부분과 기술 플랫폼에 의해 회사의 이익으로 나눠져있습니다.

파카는 지난 10년간 EPS 연 8.8% 상승하도록 경영해왔습니다. 회사 성장의 많은 부분은 bolt-on 인수로부터 왔습니다. 파카는 지난 10년간 100 bolt-on 인수 이상을 완료했습니다. 회사는 industrial motion과 control 제조 산업 그리고 여전히 다양한 산업의 작은 파편 조절에서 시장 점유율을 선도하고 있습니다. 이것은 미래에 파카를 위한 더 많은 인수의 문을 남겨준 것입니다. 

많은 다른 배당 왕과 비교하여, 파카는 절대적으로 싼것처럼 보입니다. 회사는 157억$(15.7조원)의 시장가치를 가지고 있으며 S&P500의 PER인 20.7보다 낮습니다. 파카 주식의 현재 배당수익률은 2.1%입니다. 이것은 S&P500 지수보다 약간 높은 편입니다. 

회사는 앞으로 EPS 연 8%에서 10% 성장할 것이라고 기대합니다. 배당 수익률 2.1%와 결합된 파카의 기대된 EPS 성장은 투자자들에게 앞으로 총 수익률 10%이상을 줍니다. 합리적인 PER과 회사의 10% 이상의 잠재적인 EPS 수익률은 사업 제조 산업에 노출되기를 원하는 배당 성장 투자자들에게 좋은 기회를 만들어 줍니다. 

Procter & Gamble 

○ 배당수익률 : 3.2%

○ 10년 총 수익률 : 연 8.1%

○ 10년 배당금 상승률 : 연 10.1%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 58년

프록터 앤드 갬블(NYSE:PG)는 시장 가치 2178억$(217.8조원)인 세계에서 가장 큰 소비재 제품 복합기업입니다. 프록터 앤드 갬블은 1837년 설립되었습니다. 성공의 지속은 회사의 브랜드 파워와 브랜드화된 소비재 제품 산업의 아주 느린 변화라고 설명합니다. 

프록터 앤드 갬블은 다양하고 잘 알려진 브랜드 소비재 제품을 가지고 있습니다. : Crest, Tide, Pampers, Head & Shoulders, Gillette, 기타 등등

프록터 앤드 갬블 지난 10년간 기대에 부응하지 못했습니다. EPS는 연 6% 이하로 성장하였습니다. 회사의 느린 성장은 과대하게 다양화된 회사의 제품 포트폴리오로 인해서 어떤 하나의 브랜드에도 집중하지 못했기 때문입니다. 

프록터 앤드 겜블은 핵심 브랜드로 되돌아오는 단계에 대해서 논의하고 있습니다. 회사는 다양한 100개가 넘는 브랜드를 가지고 있습니다. 주목할만한 사업분할은 듀라셀(Durcaell)을 버크셔 헤서웨이(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK,B)에, the Camay and Zest soap 브랜드를 Unilever(NYSE:UL)에 넘겼습니다. 프록터 앤드 갬블은 100개의 비 핵심 브랜드 중에 약 35개를 정리하였습니다. 

사업분할은 프록터 앤드 갬블의 결과적으로 높은 이익을 내는 운영 흐름에 도움을 줄 것입니다. 회사는 또한 주주에게 돌려줄 많은 현금을 가질 것입니다. 프록터 앤드 갬블은 2015년도에 약 50억$(약5조원) 가치의 주식을 재 구매할 예정입니다. 

경영진은 2015년에 EPS 10% 이상의 상승을 기대합니다. 회사는 이익 개선과 핵심 브랜드 내에서의 혁신을 통해서 성장을 이룰 것입니다. 이익 개선은 제조를 분산하고 회사의 북미 공급망을 재 수립하는 것으로부터 올 것입니다. 전체적으로, 투자자는 EPS 성장(6%에서10%)과 배당금 지금(3%이내)의 프록터 앤드 갬블로 부터 연간 총 수익을 9%에서 13% 기대할 수 있습니다. 

시장은 프록터 앤드 갬블의 변화를 알고 있습니다. 회사는 현재 PER 23.8 에서 거래되고 있습니다. 이것은 약 10년 최고치입니다. 프록터 앤드 갬블은 장기 보유자에게 고 품질 사업이지만 지금은 회사에 진입할 시점이 아닙니다. 

Vectren

○ 배당수익률 : 3.49%

○ 10년 총 수익률 : 연 10.72%

○ 10년 배당금 상승률 : 연 2.3%

○ 배당금 연속 상승 연수 : 55년

벡트렌(NYSE:VVC)은 인디애나(Indiana)와 오하이오(Ohio)에서 가스와 전기 시설을 운영합니다. 벡트렌은 가스와 전기 시설 사업이외에도, 벡트렌은 또한 파이프라인 건설, 성과계약, 그리고 안정적인 인프라 프로젝트를 합니다. 벡트렌은 수입의 80%를 시설 사업으로부터 창출합니다. 시설 수입의 55%는 전기 시설이며 45%는 가스 시설입니다. 

지난 10년간, 벡트렌은 배당금을 연 2.3% 상승시켰고 EPS는 단지 연 1.2% 상승했습니다. 경영진은 회사의 미래를 과거보다 더 긍정적입니다. 지표에 신중합니다. 경영진은 시설은 EPS가 연 4%에서 6% 그리고 비 시설 이익은 연 12%에서 15%로 성장할 수 있다고 믿습니다. 회사는 배당금(3.5%)와 EPS 성장(5.5%에서 7.5%)로 부터 향후 몇년간 주주들을 위해 연간 총 수익률 9%에서 11%를 창출할 수 있다고 믿습니다. 

벡트렌은 현재 PER 21.6 에서 거래되고 있습니다. -- S&P500의 PER보다 높음. 회사의 PER은 10년 최고치에 가깝습니다. 벡트렌 주식은 현재 가격을 반영한 것으로 보입니다. 만약에 경영진의 계획처럼 정확히 되지 않는다면, 회사는 PER의 상당한 하락을 볼 것입니다. 

2015년에 이자율 상승 가능성은 벡트렌을 다치게할 수 있습니다. 이자율이 상승했을 때, 장기 채권과 벡트렌과 같은 유틸리티 부분의 작은 성장과 높은 배당금의 사업은 그들의 가치 하락을 볼 것입니다. 이자율이 상승함으로써 가치가 하락합니다. 왜냐하면 투자자는 높은 이자율 증권에 전보다 더 많이 접근하기 때문입니다. 이것은 시설 같은 산업의 수요 감소를 이끕니다. 

글을 마치며

오직 16개의 주식들만이 배당 왕이 될 수 있는 엄격한 조건을 만족했습니다. 이 16개 산업은 가장 오래 생존했고 안전하게 공개적으로 매매되는 산업들 사이에 있습니다. 

배당 왕 그룹 모두는 훌륭한 배당 성장 기록과 총 수익률을 가지고 있습니다. 장기간의 성공과 함께 주주 친화적인 산업, 높은 품질에 투자하는 것은 역사적으로 투자자의 부를 합성해왔습니다. 

번역된 글이며, 번역의 정확도는 매우 낮습니다.

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출처 : Seeking Alpha