목차
- 배경
- 사업모델
- 지배구조 : 지배주주, 승계
- 배당에 관련된 사항 : 배당 역사, 정책 등
- 자본금 변동에 관련된 사항 : 소각, 유증 등
배경
기업 투자의 시작이자 끝은 지배구조, 주주환원에 귀결됩니다.
회사의 운영 방식은 지배주주의 성향에 따라서 결정됩니다. 더불어, 주주환원은 지배주주의 필요성에 따라서 결정될 확률이 매우 높습니다. 특히, 해외와 같이 지분이 펀드형 자산운용사에서 많이 가지고 있지 않고, 창업주가 보유하는 경우에는 더욱 그렇습니다. 효율적인 판단에 도움이 되시길 기원합니다.
사업모델
동사는 대한민국에서 3대 기획사로 알려진 회사입니다. 이수만씨가 창업하여 지속적으로 사업을 영위해 왔습니다.
매출은 본업인 엔터테인먼트가 약 87%를 차지하고 있으며, 광고대행 여행 수수료 등이 나머지 13% 정도를 차지하고 있습니다. (22년 3분기 누계 기준)
많은 아티스트를 배출하였습니다.
지배구조
지배주주 내역
이수만 외 13인이 약 19%의 지분을 보유한 상황으로 1대 주주입니다. 다만, 절대지분율이 작아서 회사를 확실히 지배했다고 보기 어렵습니다.
더불어, 2월 10일 자 기사에 따르면 하이브가 이수만 님이 보유한 야 15%의 지분을 약 4,200억 원의 매수하면서 최대주주에 올랐고, 시장 공개매수 (주당 12만 원)를 통해서 최대주주에 등극할 예정이라는 기사가 보도되었습니다.
다만, 현 경영진이 반대를 하고 있기 때문에 최종 결과는 지켜봐야 합니다.
| 항목 | 지분율 | 최종변동일 |
| 이수만(외 13인) : 하이브로 변동 예정 | 19.08 | 2022-12-27 |
| 국민연금공단 | 8.96 | 2022-08-17 |
| 자사주 | 0.53 | 2022-03-04 |
| 자사주신탁 | 0.14 | 2021-09-09 |
| 유남용 | 0.07 | 2022-03-04 |
| 최정민 | 0.06 | 2022-07-29 |
이수만의 절대적 지분 부족 및 경영상 배임 의혹으로 얼라인파트너스의 주주 행동주의 퇴진으로 인해서 이수만 1대 주주는 경영에서 물러나는 것으로 결정되었습니다. 시장은 SM의 성장성에 기대감을 부여하고 있습니다.
다만, 최근 SM 측이 신주 배정 및 CB를 발행하여 카카오엔터 측에 약 2,000억 원을 조달하면서 지분 9%를 넘기는 것은 기존 주주의 신주인수권을 명백히 침해하는 것이며, 현재와 같이 경영권 분쟁 상황에서는 지배관계에 지대한 영향력을 끼치는 것으로 법적 대응 예정입니다.
외국인 보유비중 및 유동주식 비율
외국인 보유율은 23년 2월 기준으로 약 16% 수준이며, 유동주식 비율은 약 80% 수준입니다. 외국인 투자자의 관심을 받고 있다고 보기 어렵습니다.
지배주주의 승계
지배주주인 이수만 님은 2021년에 승계보다는 지분 매각을 선택하였습니다.
승계를 위한 변칙은 진행이 안될 것이라고 보았으나, 개인 회사로 거액의 프로듀싱 비용이 인출된 것은 문제가 되었습니다. 이 부분에 대해서 얼라인파트너스가 소송을 진행하였고 이수만 님이 수용, 경영진에서 물러났습니다.
과거에도 이수만 님은 2003년 횡령 등의 이슈가 있었습니다.
지배주주의 주식 담보대출에 관한 사항
확인된 바 없음
배당에 관련된 사항
배당 역사
상징 이후 배당이 진행된 바가 없었으나 2021년도에 첫 배당을 실시하였습니다.
| 연도 | 금액 | 전년 대비 성장율 |
| 2021 | 200 | 전년도 내역없음 |
| 2022 | 200 | 0% |
배당은 2년 연속으로 진행되고 있으며 연평균 성장률은 0%입니다.
| 구분 | 내용 |
| 배당시작 | 2021 |
| 배당연속시작 | 2021 |
| 배당마지막 | 2022 |
| 배당연속연수 | 2 |
| 연평균성장 | 0% |
배당 정책
최근 얼라인파트너스로부터의 주주제안을 수용하여 배당 정책을 실시하였습니다. 얼라인파트너스 덕분에 최소한의 주주환원 정책이 시행이 되었습니다.
- 최근 3년(22년 ~ 24년) 별도 당기순이익의 최소 20%를 주주에게 환원한다.
- 3년마다 주주환원정책을 재 공지 한다.
자본금 변동에 관련된 사항
자사주 소각
자사주 소각의 역사가 없습니다.
유증, CB 등
최근 지속적으로 스톡옵션 행사로 인해서 자본금이 증가하였습니다.
| 변동일 | 종류 | 변동주식수 | 변동후자본금 |
| 2023/01/09 | 스탁옵션행사(보통) | 2,800 | 11,904 |
| 2022/12/08 | 스탁옵션행사(보통) | 3,260 | 11,902 |
| 2022/11/08 | 스탁옵션행사(보통) | 4,840 | 11,901 |
| 2022/10/11 | 스탁옵션행사(보통) | 1,800 | 11,898 |
| 2022/09/08 | 스탁옵션행사(보통) | 200 | 11,897 |
| 2022/07/08 | 스탁옵션행사(보통) | 6,000 | 11,897 |
| 2022/06/08 | 스탁옵션행사(보통) | 5,000 | 11,894 |
| 2022/05/09 | 스탁옵션행사(보통) | 6,000 | 11,892 |
| 2022/04/08 | 스탁옵션행사(보통) | 4,100 | 11,889 |
| 2022/03/08 | 스탁옵션행사(보통) | 4,800 | 11,887 |
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