SK텔레콤 22년 실적발표 사업모델 성장전략 최대주주 지배주주 지배구조 승계 배당금 역사 지급일 배당 정책 자사주 소각 역사 주주환원

목차

• 배경
• 사업모델
• 최근실적

• 지배구조 : 지배주주, 승계
• 배당에 관련된 사항 : 배당 역사, 정책 등
• 자본금 변동에 관련된 사항 : 소각, 유증 등
• 주주환원 종합 : 배당, 자사주 소각 내역 종합

배경

기업 투자의 시작이자 끝은 지배구조, 주주환원에 귀결됩니다.

회사의 운영 방식은 지배주주의 성향에 따라서 결정됩니다. 더불어, 주주환원은 지배주주의 필요성에 따라서 결정될 확률이 매우 높습니다. 특히, 해외와 같이 지분이 펀드형 자산운용사에서 많이 가지고 있지 않고, 창업주가 보유하는 경우에는 더욱 그렇습니다. 효율적인 판단에 도움이 되시길 기원합니다.

사업모델

SK그룹 내에서 통신, ICT 사업을 담당하는 회사입니다. 수행하는 회사입니다.

무선통신사업이 전체 매출의 75% 수준, 유선통신사업이 25% 수준으로 통신회사입니다.

최근 실적 및 미래 성장

최근 실적

22년은 작년 대비 매출은 3% 증가, 영업이익은 16% 증가, 당기순이익은 60% 감소하였습니다. 전반적으로 좋은 실적입니다.

당기순이익이 감소한 것은 작년 일회성이익에 대한 기저효과입니다. 사업에 본질에 문제가 있었던 것은 아니기 때문에 다행입니다.

구분	금액	변동
매출	약 17.3조 원	약 3% 증가
영업이익	약 1.6조 원	약 16% 증가
당기순이익	약 9,500억 원	약 60% 감소

 

미래 성장

2023년은 매출액 17.8조 원을 목표로 합니다. 더욱 높은 성장률을 목표로 했으면 합니다.

에이닷을 통해서 지속적인 성장을 목표로 하고 있습니다. 에이닷은 최근 이슈가 되고 있는 GPT-3 기술의 한국어 적용한 최초 B2C 서비스 사용화를 했습니다. 

나만의 AI를 고도로 발전시켜 시장에서 승부한다는 계획입니다.

지배구조

지배주주 내역

SK 외 12인이 약 30%의 지분을 보유한 상황으로 1대 주주입니다. 실질적으로 SK를 지배하고 있는 최태원 회장이 지배주주의 역할을 수행하고 있습니다.

항목	지분율	최종변동일
SK(외 12인)	30.03	2022-05-02
국민연금공단	7.53	2022-06-08
자사주	0.37	2022-05-13
한명진	0	2022-01-24
박용주	0	2022-01-24
성진수	0	2022-01-24

 

 

자사주를 포함하면 약 31%의 지분율이고 특별한 2대 주주가 없기 때문에 경영권 유지에는 큰 무리는 없습니다. 

즉, 최태원 회장의 현금필요성 여부에 따라서 SK에 배당하고, SK가 최태원 회장에게 배당할 가능성이 높습니다.

 

외국인 보유비중 및 유동주식 비율

외국인 보유율은 23년 2월 기준으로 약 45% 수준으로, 외국인의 관심을 받고 있습니다. 유동주식 비율은 약 63% 수준입니다. 외국인 투자자의 관심을 매우 받고 있습니다.

(유동주식 비율 : 전체 주식 - 최대주주, 자사주, 보호예수, 정부기관(5%) 이상 등)

 

지배주주의 승계

최태원 회장은 승계에 대해서는 아직 자녀가 어리기 때문에 고려할 상황이 아니라고 선을 긋고 있습니다. 

자녀의 승계가 내부적으로 결정되면 다양한 방법이 동원될 것이고, 소액주주가 피해볼 수 있는 상황이 발생할 것입니다. 아직은 확정된 것이 없기 때문에 불확실이 영역입니다.

지배주주의 주식담보대출에 관한 사항

최태원 회장은 SK 주식을 담보로 현금 유동화를 하고 있습니다. 이에 따라서 이자 지급을 위한 현금이 필요합니다.

이에 따라서 SK는 적극 배당을 할 가능성이 높고 그 영향이 SK이노베이션에도 미칠 것으로 고려됩니다.

약 4,900억 원으로 이자율은 갱신 시 높아진다고 가정한다면 연간 343억 원의 이자지급이 필요하며, 종소세까지 고려한다면 약 700억 원의 배당 수입이 필요합니다.

구분	금액(억원)	비고
지배주주 대출 총액	4,882
지배주주 이자 총액	342	연 7% 가정
지배주주 필요 금액	684	종소세 50% 반영

 

(주) SK에 대한 주식담보대출 내역

연번	주식등의 수	대출금액	채무자	이자율	담보 유지비율	기타
1	2,150,851	240,000,000,000	최태원	4.98	110	-
2	821,883	90,000,000,000	최태원	3.69	-	-
3	340,276	36,500,000,000	최태원	4.92	-	-
6	395,000	40,000,000,000	최태원	4.1	150	-
7	680,000	14,000,000,000	최기원	6.29	110	-
9	25,078	12,000,000,000	최신원	4.95	120	타 주식과 공동담보
10	97,898	20,740,706,095	최성환	2.5	110	타 주식과 공동담보
12	5,893	15,135,680,605	최성환	4.15	150	타 주식과 공동담보
13	38,649	5,500,000,000	최유진	4.15	150	-
15	31,955	4,361,762,345	최영진	4.15	150	-
17	100,000	10,000,000,000	최영근	2.78	110	-
합계	4,687,483	488,238,149,045

 

배당에 관련된 사항

배당 역사

1993년의 배당을 시작으로 지속적으로 배당을 하고 있습니다. 2022년까지 30년 연속으로 배당금을 지급하였습니다.

아래 표의 전년 대비 성장률은 주당 배당금으로 계산된 결과입니다. 즉, 자본금 변동에 따라서 실제로는 증가한 것일 수 있습니다. 배당 총액으로 계산한 연평균 성장율을 참고해주시면 좋습니다.

배당은 30년 연속으로 지급, 연평균 성장율은 19%입니다. 무선통신산업이 과거 30년간 엄청난 성장을 했다는 반증입니다.

연도	금액	전년 대비 성장율
1993	650	전년도 내역없음
1994	650	0%
1995	750	15%
1996	1,250	67%
1997	1,100	-12%
1998	750	-32%
1999	1,000	33%
2000	1,850	85%
2001	1,230	-34%
2002	1,800	46%
2003	5,500	206%
2004	10,300	87%
2005	9,000	-13%
2006	8,000	-11%
2007	9,400	18%
2008	9,400	0%
2009	9,400	0%
2010	9,400	0%
2011	9,400	0%
2012	9,400	0%
2013	9,400	0%
2014	9,400	0%
2015	10,000	6%
2016	10,000	0%
2017	10,000	0%
2018	10,000	0%
2019	10,000	0%
2020	10,000	0%
2021	6,660	-33%
2022	3,320	-50%

 

구분	내용
배당시작	1993
배당연속시작	1993
배당마지막	2022
배당연속연수	30
연평균성장	19%

 

배당 정책

당사의 배당정책은 공시되어 있습니다.

별도 실적 기준으로 EBITDA - CapEx이 30~40% 수준을 배당 총액으로 활용하여 경영 여건을 고려하여 배당을 한다는 사항입니다.

EBITDA는 Earing Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization의 약자입니다. 즉, 이자비용, 법인세비용, 감가상각비용을 공제하기 전의 이익이라는 의미입니다. 

또한, CapEx는 자본적 지출로 여러 가지 시설물을 유지하기 위해 필요한 투자를 의미합니다.

2021년도부터 분기배당을 시행한 것은 주주환원 입장에서 좋은 결과입니다.

자본금 변동에 관련된 사항

자사주 소각

자사주 소각은 최근에 21년도에 진행하였습니다. 비정기적으로 자사주 소각이 진행되나, 주주환원 차원에서 자사주 소각도 정기적으로 진행되길 바랍니다.

2021년도에는 발행주식수의 약 10%, 2조 원을 소각하였습니다. 엄청난 주주환원입니다.

유증, CB 등

최근 유증 또는 CB로 인한 자본금 변동은 없습니다.

변동일	종류	변동주식수	변동후자본금
2021/11/02	기업인적분할(보통)	-141,467,571	30,493
2021/10/28	액면분할(보통)	0	44,639
2021/05/06	이익소각(보통) -> 발행주식수 10%, 약 2조	-8,685,568	44,639
2020/12/30	기업물적분할(보통)	0	44,639
2011/10/02	기업물적분할(보통)	0	44,639
2009/01/09	이익소각(보통)	-448,000	44,639
2006/09/29	이익소각(보통)	-592,000	44,639
2006/08/17	이익소각(보통)	-491,000	44,639
2003/05/08	이익소각(보통)	-2,544,600	44,639
2003/05/07	기업합병(보통)	126,276	44,639

 

주주환원 종합

자사주 소각이 정기적으로 진행되지는 않습니다. 현금 배당 중심으로 진행됩니다.

종합 의견

통신사는 매출이 안정적인 편이나 성장에 한계가 있고 지속적인 설비투자가 필요합니다.

통신 3사 중에서 성장성에 가장 높은 성과를 내고 있는 것이 동사라고 고려됩니다. 주주환원도 글로벌 표준이상으로 발전하길 기대합니다.

SK텔레콤의 주주환원과 함께하는 지속성장을 응원합니다.

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이상으로 SK텔레콤 22년 실적발표 사업모델 성장전략 최대주주 지배주주 지배구조 승계 배당금 역사 지급일 배당 정책 자사주 소각 역사 주주환원에 대해서 알아보았습니다.